Százmilliárdot árazott a Facebook

Az utolsó részletek is napvilágot láttak az elmúlt évek legnagyobb tőzsdei dobásáról, a Facebook (FB) május 18-ára tervezett elsődleges részvénykibocsátásáról (IPO). A világ legnagyobb közösségi oldalát működtető társaság a múlt hét végén közölt tervek szerint a bevezetés napján 337,4 millió darab részvényt értékesít a New York-i börzén 28 és 35 dollár közötti áron. A felkínált papírok közül 180 millió darab lesz újonnan kibocsátott részvény, míg 157 milliót a jelenlegi tulajdonosok értékesítenek.

Mindez azt jelenti, hogy a vállalat 4,4–5,1 milliárd dollárnyi friss tőkét von be, összesen pedig jobb esetben közel 12 milliárd dollár értékben ad el papírokat, amivel a történelem 10 legnagyobb részvénykibocsátása között lehet a FB tőzsdei rajtja. A végső összeg némi meglepetést jelent, hiszen bár az első hírek még 10 milliárd dollár körüli IPO-ról szóltak, március óta azonban már csak 5 milliárd dolláros kibocsátást vártak a szakértők.

A bevezetés után a vállalatnak 2,14 milliárd darab részvénye lesz, de ennek csak alig hatoda forog majd a börzén. A legnagyobb részvényes továbbra is az alapító vezérigazgató, Mark Zuckerberg marad: bár a társaság első embere több mint 30 millió részvényt értékesít, azonban a szavazásra jogosult papírok 57 százalékát így is megtartja.

A közzétett kibocsátási árfolyamsáv egyébként 85 és 96 milliárd dollár közé lövi be a FB értékét. Ez ugyan megfelel a korábbi várakozásoknak, de elmarad a másodlagos piaci értéktől, ott ugyanis már hetek óta 100 milliárd fölé taksálják a céget.

Ettől függetlenül a FB-részvényesek nem panaszkodhatnak, hiszen a vállalat így is a világ egyik legértékesebb társasága lesz. A technológiai szektorban globálisan mindössze hét cég értéke haladja meg a 100 milliárd dollárt, és az S&P 500 vállalatai közül is csak alig harminc kapitalizációja éri el ezt az összeget. Ennek fényében nem meglepő, hogy a Facebook tőzsdére lépésének bejelentése óta komoly vita tárgya, hogy mennyire túlértékelt a vállalat. Móró Tamás, a Concorde vezető stratégája elemzésében jelezte: a kibocsátási ár az idei várt nettó eredmény közel hetvenszeresének megfelelő piaci kapitalizációt tükröz, ez az árazás pedig ilyen méretű cégeknél kiemelkedőnek számít.

Magas kockázat

Szakértők szerint rövid és hosszú távon is kockázatos befektetés lehet a Facebook, a részvény azonban ennek megfelelően jelentős árfolyamnyereséggel is kecsegtet. Az IPO-t követő hetekben – a hasonló kibocsátások tapasztalatai alapján – a magas „laikus érdeklődés miatt” igen hektikus mozgások jellemezhetik az FB árfolyamát. Néhány hónap alatt azonban elülhet a por, s a cég papírjainak jegyzése növekedésnek indulhat. Pesszimistábbak szerint ugyanakkor a társaság fundamentumai sem olyan erősek, mint azt sokan gondolják.