Nem csökkent az államadósság 2014-ben

A nemzetközi hangulatot továbbra is a görögökkel kapcsolatos hírek, illetve az orosz-ukrán konfliktus helyzete határozza meg. Makrogazdasági adatok tekintetében sem várható piacmozgató hír, egyedül Amerikában publikálják este az FOMC jegyzőkönyvet. Azonban ma reggel 10 órakor az MNB részéről történő bejelentés akár olyan tartalmú is lehet, ami kicsit megmozgathatja a hazai fizetőeszköz árfolyamát. Összességében továbbra is 305-310 között várjuk az EURHUF árfolyamot.

Rövid hazai piaci áttekintés:

Újabb felfelé irányuló korrekció történt a másodpiaci hozamgörbe hosszú végén, 7-10 bázisponttal tolódtak feljebb az 5, 10 és 15 papírok hozamai. A hozamgörbe közepén már egy kicsit mérsékeltebb feljebb tolódás történt, a 3 éves kötvények esetében 6 bázisponttal lett magasabb a hozam.

A tegnapi 3 hónapos DKJ aukció nem mutatott érdemi eltérést a múlt hetihez képest. A meghirdetett 50 milliárd forintra majdnem 99 milliárd forint értékben érkezett ajánlat, ami majdnem kétszeres lefedettséget jelent. Ennek ellenére az ÁKK nem vont be az 50 milliárd forintot felül több forrást. Az átlaghozam pedig a múlt hetihez hasonlóan 1,67% lett

Nemzetközi helyzetkép:

Tovább menetelnek az amerikai indexek, igaz ez most csupán 0,10-0,15% közötti pluszt jelentett.

Európában a DAX 0,25%-kal csökkent, míg a CAC40 0,04%-kal, a FTSE100 0,6%-kal emelkedett.

Ázsiában kedvező hangulat mellett telt a kereskedés: a Nikkei 1,2%-ot, a Hang Seng 0,2%-ot emelkedett, miközben a Shanghai index a kínai holdújév miatt zárva tartott.

Jelentős mínuszt láthattunk az olaj árfolyamában is, ami elsősorban a Bloomberg készletadat várakozásainak köszönhető, ugyanis elemzők szerint 3 millió hordóval 420,9 millió hordóra nőhetett a tartalék szintje a február 13-ával végződő héten. Az EIA csütörtökön publikálja számait. A líbiai konfliktus folytatódása miatt az ország kitermelési kvótája napi 185 ezer hordóról 150 ezer hordó alá esett.

Hathetes mélypontra esett az arany tegnap, ezzel megközelítve az 1200 dolláros szintet. A piaci pletykák szerint sikerül megállapodásra jutnia az EU-nak Görögországgal, ez pedig csökkenti a piaci kockázatokat.

Továbbra is csak visszafogott mozgás tapasztalható az EURUSD árfolyamában. Ma reggel 1,14 alatti szinten indulhat a kereskedés a devizapárral. Amennyiben megállapodás születne Görögország finanszírozásával kapcsolatban, az euró erősítő hatású lenne, így az EURUSD könnyedén emelkedhetne akár az 1,15-ös kisebb szintig is.

Mind az amerikai, mind az európai határidős piacokon pozitív hangulat uralkodott ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

A tengerentúlon a lakáspiaci adatok mellett ipari termelési adat és a januári kamatdöntő ülésről szóló jegyzőkönyv kivonata bírhat piacmozgató erővel. Utóbbi esetében a kamatemelési várakozásokkal kapcsolatos félmondatokat keressük a sorok között.

Mind a német, mind pedig az eurózónás ZEW index meredek hangulatjavulásról számolt be. A német ZEW index jelen szituációra vonatkozó komponense jelentősen felülmúlta a várakozást 45,5 pontos értékével, míg a piac csak 30,0 pontra számított. A jövőbeli várakozásokat tartalmazó komponens ugyanakkor a nagy emelkedés ellenére kissé alulmúlta a várakozásokat.

Mégis lehet görög megállapodás. Bár hétfőn megszakadtak az egyeztetések Görögország finanszírozásával kapcsolatban, azonban tegnap este olyan hírek jelentek meg, hogy Alekszisz Ciprasz mégis kérheti a február végén lejáró finanszírozási program meghosszabbítását hat hónappal. Valószínűleg a költségvetési többletet illetően igyekszenek majd kompromisszumot kötni. A jelenleg érvényben lévő megállapodás alapján 3%-os költségvetési többletet kell felmutatnia Görögországnak, amit a Sziriza várhatóan igyekszik majd lefelezni.

A luhanszki szakadárok bejelentették, hogy a tűzszünetről szóló megállapodás értelmében megkezdik a tankok és tüzérségi egységek kivonását Luhanszk térségéből. A negyedik negyedévben valósággal összeomlott az ukrán GDP, ami év/év alapon 15,2%-kal esett vissza. A méretes gazdasági visszaesés miatt a GDP arányos államadósság szinte biztosan 60% fölé emelkedett, ami lehetőséget biztosít Oroszországnak, hogy korábban visszahívja 3 milliárd dollár értékű hitelét, ami miatt egyre fontosabb az IMF megállapodás.

Matolcsy György ma délelőtt 10 órakor sajtótájékoztatót tartott. A várakozásoknak megfelelően a Növekedési Hitel Program kiterjesztését jelentette be.

Tegnap publikálták a 2014-es GDP arányos államadósság adatot, mely az MNB szerint 77,3% lett a tavalyi év végén. Az MNB megjegyzi, hogy még nem állnak rendelkezésre az államháztartás részegységeinek végleges mérlegjelentései, így saját becsléseikre támaszkodtak. Véleményünk szerint, annak ellenére, hogy ez az érték megegyezik a 2013-as év végivel, inkább pozitív üzenetet tartalmaz. Fontos ugyanis megjegyezni, hogy a forint jelentősen gyengébb volt a 2013. december 31-ei szinthez, és a kormányzati betét is magasabb volt a bázishoz viszonyítva.