A pénzeső segített - lassan visszatér a világ a normális kerékvágásba

Júniusban közel 290 ezer munkahelyet hoztak létre, így a munkanélküliségi ráta 6,1 százalékra süllyedt, amire a válság kirobbanása óta nem volt példa. Vagyis az első negyedéves gazdasági visszaesést valóban a rendkívül hideg tél okozta, és most úgy tűnik, hogy folytatódhat a növekedés. A befektetők pedig örültek a kedvező munkanélküliségi híreknek, pedig az elmúlt években a kiábrándító adatokat kedvelték a tőzsdén, mert ebben az esetben még nagyobb pénzesőre számíthattak a jegybanktól.

Vagyis lassan visszatér a világ a normális kerékvágásba. A válság kirobbanása után a Federal Reserve elkezdett pénzt nyomtatni, hogy segítse a gazdaság kilábalását; jelzálogfedezett értékpapírokat és államkötvényeket vásárolt, ami nagyban hozzájárult a kockázatosabb eszközök, így tőzsdék emelkedéséhez. Talán nem túlzás azt gondolni, hogy a világ számos helyén a pénzügyi stabilitás helyreállását segítette a Fed, noha sokan úgy vélik, hogy csak a dollárt akarta gyengíteni, és azzal vádolják, hogy a válság az amerikai jegybank politikájának eredménye.

Akárkinek is van igaza, annyi biztos, hogy az Egyesült Államok gazdasága egyre jobban teljesít, és a Fed fokozatosan csökkentheti a harmadik pénznyomtatási programjának keretösszegét. Már „csak” 35 milliárd dollárnyi friss pénzt nyomnak havonta, ami 50 milliárddal kevesebb a tavalyinál. Idén őszre pedig Janet Yellen, a Fed tavaly kinevezett elnöke teljesen leállíthatja a pénznyomtatógépet, és jövőre jöhet a rekordalacsony, 0-0,25 százalékos kamat emelése.

A Fed majdnem hat éve kezdett a mennyiségi lazítási politikájába, az eurózónában viszont stagnálás közelében lévő gazdasággal és a defláció szélén táncolva még most sem kezdtek eszközvásárlásba. A halogatással viszont csak Európa növekedési kilátásait rontották.