Matolcsyék a forint árfolyamát tehetik kockára

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) nyitva hagyta pénzügypolitikai lehetőségeit, beleértve az újabb kamatcsökkentést is, ha a külső kockázatok enyhülnek, nyilatkozta Pleschinger Gyula, a jegybank Monetáris Tanácsának tagja a The Wall Street Journal című lapnak.

Pleschinger egyébként már hónapok óta a kamat tartására szavaz; az MNB 21 hónapja csökkenti a kamatot. Legutóbb, egy hete a Napi.hu-nak adott interjújában Pleschinger még azt mondta: a nemzetközi piaci hangulat komoly befolyással lehet a magyar gazdaság kockázati megítélésére, ha pedig az MNB a kamatvágással tovább megy, az tovább fokozza a kockázatokat.

Ennek ellenére kedden az MNB 10 bázisponttal, 2,5 százalékra vágta a kamatot. Az elemzők úgy gondolták, hogy a 2,5 százalékos kamat elérése után az MNB nem csökkent tovább.

Pleschinger Gyula a WSJ-nek most azt mondta, ha a keddi kamatdöntés után nyilvánosságra hozott jegybanki közleményben említett külső kockázatok mérséklődnek, és kedvező fordulat áll be, akkor a monetáris tanács számára megnő a lehetőség a manőverezésre. Pleschinger Gyula az interjúban úgy fogalmazott, hogy nagyobb a valószínűsége a külső feltételek javulásának, mint a romlásának.

Az MNB a keddi kamatvágás után közölte: "amint a Monetáris Tanács a márciusi közleményében jelezte, az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, ami az inflációs cél középtávú elérését és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzését biztosítja. A következő időszakban a hazai és nemzetközi környezetben lejátszódó változások befolyásolhatják ezt a képet. A Monetáris Tanács az irányadó kamat változtatásának irányáról és mértékéről mindenkor a makrogazdasági kilátások és a kockázati megítélés alakulásának átfogó értékelése alapján hozza meg döntését".

Balatoni András, az ING Bank vezető közgazdásza lapunknak azt mondta, az MNB közleménye laza indikáció arra, hogy vége van a csökkentési ciklusnak. „Jelenlegi alappályájukon elég közel vannak ahhoz a szinthez, aminek segítségével elérhetik az inflációs célt” – tette hozzá.

Kondrát Zsolt, az MKB Bank vezető közgazdásza szerint az MNB nem akarta bejelenteni, hogy vége a kamatcsökkentési ciklusnak. Az elemző hangsúlyozta, hogy az elmúlt több mint másfél évben végrehajtott 4,5 százalékos lazítás óriási mértékű, ezen 10 bázispontok nem sokat befolyásolnak. Kondrát kiemelte, hogy az infláció 2015-ben vissza fog térni 3 százalékhoz az MNB előrejelzése szerint is, így le kellett volna zárni a lazítási ciklust. „Nagyon nehéz határozott álláspontra jutni, de úgy érzem, hogy nem csökkenti tovább a kamatot az MNB” – nyilatkozta lapunknak Kondrát, érzékeltetve, hogy a jegybank közleménye nem tartalmaz egyértelmű iránymutatást. „Ha viszont jó ideig alacsonyan marad az infláció, vagy az MNB valamiért úgy érzi, hogy javul a kockázati megítélésünk, akkor folytathatja a kamatvágásokat” – zárta szavait.

Mivel az MNB a közleményben nem utalt már újabb vágásokra, így az elemzők úgy vélték, megáll a ciklus. Pleschinger szavai most viszont inkább arra utalnak, hogy a ciklus nem ért véget. Különösen annak fényében érdekesek Pleshniger szavai, hogy ő a Monetáris Tanácsa „héja” szárnyához tartozik, akik már nem csökkentenék a kamatot, mégis úgy láthatja, hogy a tanács többsége, amelyhez Matolcsy György elnök is tartozik, korántsem gondolja ugyanígy.

Pleschinger a WSJ-nek adott interjújában kijelentette, hogy a forint jelenlegi árfolyamszintje "nem tragikus" a gazdaság szempontjából.

Kondrát Zsolt, az MKB vezető közgazdásza friss elemzésében viszont kiemelte: "az alapkamat további csökkentése érzékelhető előnnyel nem járna, viszont növeli a forint nagyobb mértékű leértékelődésének kockázatát".