Lazulhatnak az adósságfék-szabályok?

Változatlanul hagyta az alapkamat 0,9 százalékos szintjét a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa keddi kamatdöntő ülésén, összhangban az elemzői várakozásokkal. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) figyelemmel kíséri a monetáris kondíciók alakulását és a piaci fejleményeket, ha az inflációs cél elérése indokolja, a monetáris tanács kész a monetáris kondíciók további lazítására nem-hagyományos, célzott eszközökkel - közölte a testület a keddi kamatdöntés után.

Eszerint az alapkamattal egyezően 0,90 százalékos a háromhónapos MNB-betét, az egyhetes és az egynapos fedezett betét, valamint a kötelező jegybanki tartalékra fizetett és az alultartalékolásra kivetett büntető kamat mértéke. Az egynapos betét kamata továbbra is mínusz 0,05 százalékos, azaz 95 bázisponttal alacsonyabb az alapkamatnál. A szakértők többségének véleménye szerint nem várható kamatváltozás 2017 végéig.

Elemzők: megfelelt a várakozásoknak az alapkamat tartása

Ürmössy Gergely, az Erste Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint 2018 végéig maradhat az alapkamat. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a jegybank ne lazítana tovább a pénzügyi kondíciókon, a három hónapos bankközi (Bubor) kamat 0,23 százalék, ami az elemző szerint még tovább csökkenhet.

Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője sem számít kamatemelésre 2018 közepéig. Kifejtette: a jegybank a monetáris politika finomhangolására használt, nem szokványos eszközei közül az egyik legfontosabb a 3 hónapos betétállomány szűkítése azért, hogy a kereskedelmi bankok a jegybank eszközeinek igénybe vétele helyett a reálgazdaságot finanszírozzák, illetve állampapírokat vásároljanak. "Ennek hatására a számos hiteltermék árazásának alapjául szolgáló 3 hónapos Bubor kamatláb már 0,25 százalék alá csökkent" - mondta Suppan a Távirati Irodának.

Lazulhatnak az adósságfék-szabályok?

Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. elemzője kommentárjában kifejtette: lényeges új elem a jegybank kamatdöntés után megjelent közleményében, hogy az MNB szerint 2018 első felében elérhető lehet a 3 százalékos inflációs cél. Az elemző várakozása szerint márciusban az irányadó 3 hónapos betéti eszköz felső limitjét további 100-150 milliárd forinttal (600-650 milliárd forintra) csökkenti a jegybank a második negyedévre vonatkozóan.

Az MNB vezetőinek néhány nyilatkozata arra enged következtetni, hogy a jegybank a hitelezési oldalra való átállásra készül, ehhez pedig a betéti állomány fokozatos kiszorítására, illetve a lakossági és vállalati hitelezés további, jelentős élénkülésére van szükség - fejtette ki. Ezt a jegybank segítheti a lakáshitelek összehasonlíthatóvá tételével, a bankváltás könnyítésével, amely végső soron a hitelkamatok csökkenéséhez, ezáltal pedig keresletnövekedéshez vezet. Az elemző szerint a rögzített kamatozású hiteleknél is lazulhatnak az adósságfék-szabályok, igaz, minimális mértékben.

Fokozatosan éri el a jegybanki célt az infláció

Jobbágy Sándor, a CIB Bank elemzője szerint 2017 végéig változatlan lehet az alapkamat. További nem-konvencionális intézkedések lehetségesek, bár a mozgástér ezen a területen is szűkült - tette hozzá.  Az egyéb kamatkondíciók sem változtak, továbbra is negatív (mínusz 0,05 százalék) az egynapos betéti kamat, míg az egynapos hitelkamat és az egyhetes hitelkamat szintje továbbra is megegyezik az alapkamatéval - ismertette.

Az elemző a jegybank közleményéből kiemelte: a tanács szerint az infláció fokozatosan éri el a célt, a jelenlegi előrejelzés szerint 2018 első felében. A tanács állásfoglalása szerint az emelkedés lassúságának oka lehet, hogy az élénk bérnövekedés "a lakossági fogyasztás bővülésén keresztül kisebb részben a maginfláció növekedéséhez, nagyobb részben a külkereskedelmi mérleg többletének csökkenéséhez vezet." A tanács szerint 2017 januárjában az infláció elsősorban bázishatások miatt emelkedett, míg az alapfolyamatot jellemző mutatók nem mutattak érdemi elmozdulást.