A piac kamatcsökkentést áraz, mégsem léphet az MNB

A 2017 novemberében lejáró államkötvények hozama ezen a héten 13 bázisponttal csökkent 6,972 százalékra, június 15-e óta a legalacsonyabb szintre – derül ki a Bloomberg összeállításából.

A piac nagyjából 50 bázispontos kamatcsökkentést kezdett árazni a következő 12 hónapban – vélekedtek az Erste Bank közgazdászai, Árokszállási Zoltán elemzőcsoportja.

Az egyéves kamatláb-swap megállapodás, amelyek a kamat várható alakulására utal 5,9175 százalékra esett augusztus 17-én, tavaly november óra a legalacsonyabb szintre. Augusztus elején még 6,3 százalékon állt a mutató.

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) jegybanki kamatszintje 6 százalék. Emlékezetes, az MNB tavaly novemberben emelte a kamatot három egymást követő hónapban egyaránt 25 bázisponttal a történelmileg legalacsonyabb, 5,25 százalékos szintről.

A CIB Bank közgazdászai túlzottnak tartották a szigorítást, és Barta György vezető elemző szerint ez tizedszázalékpontokkal is csökkenthette a növekedést.

A Société Générale elemzői szerint a jegybankárok azonban késleltethetik, vagy lemondhatnak a kamatcsökkentésről, védve a fizetőeszközt a gyengüléstől. A svájci frankban denominált hazai háztartási hitelállomány jelentős kockázatot jelent a pénzügyi stabilitásra nézve, ugyanis az alpesi deviza a jelentős erősödésen ment keresztül a vezető fizetőeszközökkel szemben.

Aggodalomra ad okot a volatilitás hatása a kockázatos eszközökre, így a forintra nézve, írják a SocGen elemzői. A Bloomberg által megkérdezett 19 közgazdász szerint 6 százalékon maradhat a kamat az MNB augusztus 23-án tartandó ülésén.