Néhány hét és bukhatnak a portugálok is

Írország és Görögország államadósságának újrastrukturálására fog kényszerülni, Spanyolország és Portugáliá lehetséges, hogy szintén ezzel kényszerül szembenézni, hogy túlélje az európai szuverén adósságválságot Kenneth Rogoff, a Harvard Egyetem közgazdász-professzora szerint – tudósít a Bloomberg hírügynökség.

- Azt gondolom, hogy két vagy három ország – Görögország, Írország és Portugália – esetében elkerülhetetlen az adósság átütemezése – nyilatkozta Rogoff, szerda este Berlinben, amit a német pénzügyminisztérium rendezett.

Az Európai Unió (EU) vezetői ebben a hónapban tervezik, hogy megállapodjanak az adósságválság megoldása kapcsán, azonban Angela Merkel német kancellár elutasította azokat az álláspontokat, mely szerint alacsonyabb kamattal kellene hitelt adni a bajba került államokban.

Közgazdászok azonban úgy gondolják, hogy az adósságválságban szenvedő országoknak olyan kamatszint mellett kellene hitelt nyújtani, mint amilyen kamattal az EU hitelhez jut. Az országok nehezen tudnak kilábalni a válságból: a megszorítások visszavetik a növekedést, ős újra recesszióba taszítják az államokat, és a magas kamatteher miatt még nagyobb problémával kell megküzdeniük.

Kenneth Rogoff, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) volt vezető közgazdásza úgy vélekedett, hogy néhány euróövezeti tagországban az adósság újrastrukturálásával kell úrrá lenni a válságon amellett, hogy a kötvénytulajdonosoknak szembe kell nézniük azzal, hogy 40 százalékos veszteséget könyveljenek el.

Hozamugrás

Korábban Németország azt javasolta, hogy a 2013-tól azok az euróövezeti országok, melyek effektív fizetőképtelenné válnak, a kötvénytulajdonosaik veszteségeket írjanak le. Ennek hatására megugrottak a periferiális államok kötvényhozamai, mely hozzájárulhatott ahhoz, hogy Írország nemzetközi segítségre szorult.

„Elkerülhetetlen, hogy a köz- vagy a magánadósság átstrukturálása megtörténjen mind a négy országban” – tette hozzá Rogoff.

Portugália 10 éves államkötvényeinek hozama 7,64 százalékon állt február 10-én, mely a legmagasabb szint 1999, az euró létrejötte óta. Szerdán 7,47 százalékon állt a portugál hosszú kötvények hozama Londonban. Tavaly november 10-én ugrott először 7 százalék fölé a hozam, idén február 4-e óta folyamatosan e szint felett áll.

„Ha Spanyolország az államadósság újrastrukturálására kényszerül, nem hiszem, hogy vége lesz a sorozatnak” – mondta a közgazdász. Olyan országokban is erre kerülhet a sor, mint Belgium – fűzte hozzá. Spanyolországgal kapcsolatban azt is kiemelte Rogoff, hogy az állam „túl nagy".

Portugália elfogadhatja a pénzügyi mentőövet „a következő néhány hétben”, amint az államadósság megújításának költsége „fenntarthatatlan” lesz – mondta az AXA Investment Managers a Bloombergnek.

Rogoff korábban azt mondta a Frankfurter Allemeine Zeitung újságnak, hogy Görögországot és Portugáliát „sürgetni kellene”, hogy elhagyja az euróövezetet, mely segítene helyreállítani az államháztartást. Szerda este kijelentette: megfelelő lenne, ha Görögország elhagyná az övezetet, de nem hiszem, hogy meg fog történni.

A portugálokon szépen lassan, de fokozódik a nyomás. Az öt éves lejáraton például rekord szintre emelkedett a hozam, ami azért érdekes, mert már alig 25 bázisponttal marad el a 10 éves hozamszinttől, vagyis a hozamgörbe hosszúoldala összeér. Ez egyértelműen a bizalomvesztés jele, ugyanis a befektetők Portugália kimentését árazzák, ez növeli a hosszú oldali kockázatokat, ami elsősorban az 5 éves horizonton érezteti hatását - írják az Equilor elemzői.