Pillanatnyi a megnyugvás

Nehéz újraépíteni azt a korábbi bizalmat, amelyet a kormányhoz közeli múlt heti kijelentések megrengettek. Bár a forint valamennyire visszaerősödött a hét első napján, és a tőzsde is magához tért, a legnehezebben a hirtelen megnövekedett állampapír-piaci kockázati felárakat (CDS) lehet majd lefaragni. A rendkívül bizonytalan piaci helyzet egészen addig fennmaradhat, amíg a kormány elő nem áll a konkrét intézkedési tervvel. A mai bejelentés kétségtelenül további jótékony hatással lehet mind a tőzsdére, mind a forint árfolyamára s az állampapír-piaci hozamokra, azonban a választási ígéretek idején kialakult optimista hangulat egyelőre nem tér vissza. Így foglalhatók össze azok a vélemények, amelyeket a piaci szereplők, elemzők fogalmaznak meg az elmúlt pár nap történéseivel kapcsolatban.

A kedélyek csillapodása mellett továbbra is nagy kilengések jellemzik a piacokat, s ez ma délelőttig biztosan így is marad – véli Matolcsi Zsolt, a Raiffeisen Bank állampapír-kereskedője. A hét második napjára időzített bejelentésnek a korábbi szerencsétlenül sikerült véleménynyilvánítások után meglehetősen nagy a felelőssége. Már a „kisebb tételek” is megrengethetik a piacokat – tette hozzá.

Mindenesetre hétfő délutánra a forint hozzávetőleg négy forintot erősödött az euróval szemben, a reggeli 288,50 forintról 284,50 forintra változott az euró jegyzésára a bankközi devizapiacon.

Meglehet, ez egyelőre csak kisebb korrekciónak számíthat, tekintettel a múlt hét csütörtök–pénteki piaci mélyrepülésre, amikor a hazai fizetőeszköz árfolyama bő egy nap alatt tíz forintot veszített az értékéből az uniós devizával szemben. A forint egyébként a többi meghatározó devizával szemben is izmosodott tegnap: a dollár árfolyama a reggeli 242,50 forintról 238,06 apadt, a svájci franké 208 forintról a 205 forintos szintre sülylyedt.

Pillanatnyilag az állampapírpiacokon megugrott kockázati felár lefaragása tűnik a legnehezebb feladatnak. A külföldi befektetők elbizonytalanodásával ugyanis nem csupán a forint vagy a tőzsde helyzete romlott, hanem komoly nehézségek adódhatnak az államadósság finanszírozásában is – húzta alá Sági Pál, az Equilor Befektetési Zrt. üzletkötője. Az már az új kormány számára is világos, hogy a 6-7 százalékos GDP-arányos államháztartási hiányt nem szabad hangoztatni. A miniszterelnök már járt Brüsszelben, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) küldöttségének (új) vezetője is Budapestre jött, most mindenki a gazdasági csomag részleteire vár. Különös tekintettel az államháztartást érintő intézkedésekre, melyek között kiemelt helyen szerepel a megígért adócsökkentés feltételeinek a megteremtése.

HÉ

Forint

A forint hétfő reggeli erősödésével párhuzamosan minimálisan csökkent Magyarország kiemelten figyelt országkockázatifelár-mutatója is. Napközben az 5 éves lejáratú papírok CDS-felára a múlt pénteki 421 bázispontról 415-re mérséklődött. Ennek ellenére a régióban Ukrajna után még mindig a magyar kockázati felár a legmagasabb, s ezzel a szinttel az uniós tagállamok között Lettországot is megelőztük.

Tőzsde

A leglátványosabban talán a tőzsde rázódott helyre az elmúlt napok viharai után; a hét eleji zuhanást követően hétfőn fokozatosan nyugodtak meg a piacok, így végül a Budapesti Értéktőzsde BUX indexe is kevesebb mint félszázalékos mínuszban fejezte be a napot. Az OTP szintén hamar kiheverte a reggeli 10 százalékos bukást, akkor fel is kellett függeszteni a kereskedését, napközben azonban már enyhe pluszban is járt.

Hozamok

A pánikhangulat nyomán pénteken 60-80 bázisponttal emelkedtek a másodpiaci hozamok az Államadósság-kezelő Központ adatai szerint: a 10 éves államkötvény hozama 8 százalék fölé szaladt. Ilyen magasan ez a mutató legutóbb 2009 szeptemberében állt. A rövidebb futamidejű papírok hozamai is nőttek, több hónapos csúcsok dőltek meg. Ezen a héten komolyabb hozamcsökkenésre a szakemberek egyelőre nem számítanak.