Új IMF-megállapodás készül

A kormány új pénzügyi megállapodást kíván kötni a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és az Európai Unióval – jelentette be tegnap Szapáry György, Orbán Viktor miniszterelnök főtanácsadója. A 2008 novemberében megkötött 20 milliárd eurós készenlétihitelkeret-szerződés ez év októberében lejár, a kormány pedig 2011-re új megállapodást kíván tető alá hozni, a két hónapos hiátust áthidalandó pedig indítványozzák az érvényben lévő szerződés meghosszabbítását az év végéig. Szapáry elmondása szerint a kormány nem tervezi ugyan, hogy lehívja a jelenlegi hitelkeret 3,2 milliárd eurós fel nem használt részét, ugyanakkor fel kíván készülni minden világgazdasági eshetőségre, amelyben Magyarországnak érdeke lenne élni a lehetőséggel. A megbeszélések július elején kezdődnek, ekkor érkezik hazánkba a valutaalap és az unió küldöttsége.

Az IMF, az EU és a Világbank 2008 novemberében megnyitott hitelkerete eredetileg 14 hónapra, 2010 márciusáig szólt. 2009 szeptemberében a magyar fél kérésére a nemzetközi szervezetek úgy döntöttek, hogy 2010 októberéig lehetővé teszik a rendelkezésre álló hitelforrás négy egyenlő, 800 millió eurós részletben való lehívását.

Samu János, a Concorde Értékpapír Zrt. vezető elemzője szerint a kormány részéről racionális előrelátásról tanúskodik, hogy idejekorán megkezdi a felkészülést arra az esetre, ha piaci alapon nem sikerülne refinanszírozni a 2011-ben lejáró mintegy 4000 milliárd forintnyi államkötvényt-kincstárjegyet. Az idén lejáró hitelek megújításánál ez a veszély nem áll fenn, 2011-ben azonban a lejáró kölcsönök mellett új forrás bevonása is szükségessé válhat, ezt pedig kizárólag belső megtakarításból fedezni kockázatos, külföldi forrásból pedig esélytelen. Orbán Gábor, az Aegon Alapkezelő kötvényüzletágának a vezetője lapunknak megerősítette: a külföldi tőke részaránya a magyar államadósság finanszírozásában folyamatosan csökken: az IMF készenléti hitele lehívásról lehívásra külföldiek lejáró állampapírjainak a helyébe lép: 2008 novembere óta 400 milliárd forinttal csökkent a külföldi kézben lévő államadósság-állomány. Különösen figyelemreméltó, hogy eközben Lengyelországban a külföldiek állampapír-állománya a másfélszeresére nőtt, jóllehet a hozamok mindvégig 6 százalék körül mozogtak, míg a magyar hozamok 7 százalék fölött voltak.

Az Államadósság-kezelő Központ tegnapi államkötvény-aukciója túljegyzéssel zárult ugyan, ennek értékelésével azonban Orbán Gábor szerint csínján kell bánni. Jelenleg változatlan volumenű állampapír-állomány mellett tapasztalható jó kereslet, ami nem jelenti azt, hogy nettó kibocsátás esetén is növekvő teljesítményt tudna produkálni a kötvénypiac, márpedig 2011-től erre lesz szükség. Éppen ezért a magyar kormánynak az IMF–EU delegációval szemben kezdeményeznie kellene: a fölvett hiteleket elnyújtottabb ütemezésben fizethessük vissza, elkerülendő a forint- (és euró-)alapú kötvénypiac túlterhelését. VG