A Federal Reserve kormányzója, Ben Bernanke nehéz helyzetbe hozta Jean-Claude Trichet-t, az Európai Központi Bank kormányzóját – írja a Bloomberg.
Az Egyesült Államok jegybankjának szerepét betöltő Fed 600 milliárd dollár értékben vásárol kötvényeket, hogy ezzel élénkítse a gazdaságot és munkahelyeket teremtsen. Az EKB-nak nagyon át kell gondolnia, hogy milyen intézkedéseket jelent be csütörtöki kamatdöntésén; a meg kell fontolnia, hogy kilép-e a piacról, vagy újabb stimulust jelent be.
A Fed mennyiségi monetáris lazítása kockázatokat rejt magában: az euró felértékelődhet, így az veszélyezteti a kontinens exportvezérelt kilábalását.
„Az Európai Központi Banknak nagyon át kell gondolnia stratégiáját” – mondta Julian Callow, a Barclays Capital londoni elemzője. Az 16 tagországot tömörítő euróövezet növekedését Németország vezeti, ám több ország súlyos adóssággal kell, hogy szembenézzen.
A Fed döntése 9 hónapos csúcsra lökte az eurót a dollárral szemben, aminek az EKB nem fog örülni – mondta Juergen Michels, a Citigroup londoni közgazdásza.
Az EKB csütörtökön 1 százalékon hagyja irányadó rátáját, jósolja a Bloomberg által megkérdezett 55 közgazdász mindegyike. Az euróövezet gazdasága a gyengülés jeleit mutatja, a munkanélküliség 12 éves csúcsra emelkedett szeptemberben, 10,1 százalékra. Az export Németországban, Európa legnagyobb gazdaságában augusztusban második hónapja esett vissza, miközben a dollár folyamatosan gyengült.
A Nemzetközi Valutaalap 1,7 százalékos növekedést jósol az euróövezetben 2010-re, és 1,5 százalékot jövőre. Az Egyesült Államokban a bővülés 2,6 illetve 2,3 százalék lehet az IMF szerint.
A gazdaságok teljesítménye nem túl eltérő, a Fed és az EKB mégis teljesen más irányba megy – mondta Nick Kounis, az ABN Amro Bank makrogazdasági elemzője. Az EKB elégedett a lassabb növekedéssel és az alacsony inflációval, míg a Fed ezt teljesen elfogadhatatlannak tartja – mutat rá Kounis.
Axel Weber azt javasolja az EKB-nak, hogy kezdjen kötvényvásárlási programba. Ennek alapja lehet, ugyanis az ír 10 éves kötvények hozama 505 bázisponttal haladja meg a német hasonló futamidejű kötvények hozamát, a portugál 386, a görög kötvények hozama 838 bázisponttal magasabb, mint a német kötvényeké.
Az EKB nem hagyja figyelmen kívül az inflációs nyomást: Trichet októberben figyelmeztetett a felpörgő inflációra. Ha a pénzromlás üteme 2 százalék fölé kerül, az EKB bajba kerülhet.
Elindult a pénznyomda
A Fed 600 milliárd dollár értékben vásárol kötvényeket: E monetáris stimulus hatására az euró felértékelődhet, ami deflációba taszíthatja Európa gazdaságát – mondta a Nobel-díjas közgazdász, Robert Mundell. A defláció rontaná a szuverén adósságválsággal szenvedő Európa helyzetét.
Az Európai Központi Bankot nehéz helyzetbe hozhatja a Fed újabb monetáris lazítása. Mundell felhívta a figyelmet arra, hogy Brazília buborékokra figyelmeztetett a Fed politikája miatt. Az ország beavatkozásra kényszerült, hogy megakadályozza fizetőeszköze felértékelődését a dollárral szemben.
Mundell korábban elmondta: „a monetáris lazítás terrorizálja a világgazdaságot”. Raghuram Rajan, a Nemzetközi Valutaalap korábbi közgazdásza, A Chicagói Egyetem professzora úgy gondolja, hogy a fejlett államok rekordalacsony kamatai kényszerítik a tőkét vándorlása, így oda, ahol nagyobb hozamokat érhetnek el a befektetők. A feltörekvő országokba vándorló tőke buborékok kialakulásához vezethet, a sokk akkor következhet be, amikor elkezdődik a kamatemelési periódus a fejlett országokban.
Bas Baker, a Nemzetközi Valutaalap közgazdásza október 21-én elmondta: az euró közel van a túlértékeltséghez. Hozzátette: ez hátráltatja az európai kilábalást.
A Fed monetáris politikája gyengíti a dollárt, így az exporton keresztül segíti az Egyesült Államok kilábalását. Azonban a „leértékelési verseny” egy nulla összegű játék – hívta fel a figyelmet Nouriel Roubini . Ha egy ország valutája leértékelődik, az más nemzetek kárára történik, így az erősödést elszenvedő országok exportpozíciója romlik.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.