Bár az Európai Unióban maradás hívei vannak többségben a csütörtöki ügydöntő brit népszavazás előtt, a különbség olyan csekély, hogy még mindig van létjogosultságuk a kilépés hatásait vizionáló, rémisztő forgatókönyveknek. Az Axioma – amely az értékpapírpiacok összeomlásának kockázatát árazta – szerint az immár 19. hete folyamatos tőkekivonás felerősödhet. Az idén eddig 43 milliárd dollár értékű befektetés távozott, s az év során negyedével csökkenhet a régió tőzsdéinek kapitalizációja.
Zuhanó árfolyamok
A svájci UBS bankház vagyonkezelési részlegének elemzői szerint a Brexit esetén az FTSE 100 index 10 százalékkal zuhanhat. A frankfurti DAX-indexben szereplő vállalatok is megsínylenék a kilépést, forgalmuk 9 százaléka valamilyen módon ugyanis kötődik Nagy-Britanniához. Ennél csak a németek kínai kitettsége nagyobb arányú a Goldman Sachs felmérése szerint. A tőke számára menekülési útvonalat jelenthetnek a britektől kevésbé függő multinacionális vállalatok részvényei, illetve a zivataros időkben az értékállóságot képviselő aranybányarészvények – írja a Bloomberg. A kilépés megnövelné annak valószínűségét, hogy a központi bankok alacsonyan tartják továbbra is az alapkamatukat, olyan vállalatok malmára hajtva ezzel a vizet, mint az idén már 57 százalékkal drágult Ranggold, a 73 százalékkal repesztő Fresnillo vagy a 48 százalékos pluszt felmutató Polymetal International. Ezek a Stoxx Europe 600 Index idei legjobb nyolc cége közé tartoznak. Különösen a brit kis- és középvállalatokat érheti hideg zuhany a Brexittel, a nagyok könnyebben élnék túl a sokkot. Az FTSE 100-as indexet alkotó óriáscégek összforgalmuk 80 százalékát amúgy is külföldön bonyolítják le, vagyonuk 55 százaléka pedig Nagy-Britannián kívüli országokban található.
Gyengülhet az euró és a forint
A devizaárfolyamokban hatalmas kilengéseket okozna a kilépés. Az, hogy a font legkevesebb tíz százalékot azonnal zuhanna, nem is lenne meglepő, de vele tart majd az euró is, hiszen a britekhez a kereskedelmi kapcsolatokon keresztül ezer szállal kötődő euróövezetben és magában az unióban is újra kell értékelni a helyzetet. Az eurót nem csak a kilépés ténye gyengítené, emellett maga az Európai Központi Bank (EKB) a növekedésösztönző kötvényvásárlási programjaival is határozottan tesz a közös pénz leértékelődése, egyben az európai versenyképesség és export növelése érdekében. A 2010–2012-es adósságválság tanulmányozásából a Citigroup elemzői arra következtetnek, hogy ezúttal is a forint és a zloty szenvedi meg a leginkább a brit kilépést e két ország jelentős nyugati kitettsége miatt. A hatást azonban nem számszerűsítették, mi több, azóta sokak szerint kevésbé érzékeny a forint a külső sokkokra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető közgazdásza a Világgazdaságnak korábban azt mondta, hogy 312-313 forintról 318-ig eshet a kurzus, de akár 320-as szint fölé is drágulhat az euró.
Erőre kaphatnak a menedékdevizák
Amíg az euró lefelé, a hagyományos menedékdevizák felfelé veszik az irányt. Kiemelt célpont a japán jen és a svájci frank, utóbbi az idén máris idei csúcsán van az euróval szemben. A legtöbbet viszont a dollár profitálhat a Brexitből, hiszen a japánokkal és a svájciakkal ellentétben az amerikai jegybankárokat nem izgatja túlzottan a zöldhasú felértékelődése, és intervenciós kényszerre sem látnak okot.
Bár a norvég korona is kedvelt tartalékdeviza, ezúttal nem javasolják vételre, mivel az északiak számára az Egyesült Királyság a legfontosabb kereskedelmi partner, emiatt a korona Brexit-tűrő képessége a leggyengébb. A svéd korona is veszélyeztetett, de nemcsak a brit kitettségük, hanem amiatt is, mert Svédország lehet a következő tagállam, amely elhagyná az uniót.
Nagyon örülne a piac a maradásnak
Mindez azonban csak fikció, ahogy az is, hogyan reagál a piac a „klubtagság” meghosszabbítására. A Morgan Stanley szerint eufóriával: az FTSE 100-as 14 százalékot, az Euro Stoxx 50 Index 16 százalékot ugrik majd örömében, a pénzmozgás iránya pedig visszafordul, a tőke ismét szeretni fogja a briteket. A Charles Schwab & Co. elemzői szerint ez merő túlzás: a kilépés esélyének csökkenésével az eszközökbe beépült félelmek jórészt már kiárazódtak, alig lesz valamilyen mozgás. A Bloomberg elemzői konszenzusa szerint az euró–font árfolyam a jelenlegi 1,47-ről 1,5 fölé erősödik, ahogy az euró–dollár kereszt is markánsan felfelé mozdul el.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.