késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
A nagy jen-rejtély
Japán jelenleg (és akkoriban is) a világ legnagyobb hitelezőjének számít, az ország ugyanis sokkal nagyobb tőkét tart külföldi eszközökben, mint a külföldi befektetők Japánban. Elsősorban ez a tény áll a jelentős jen-erősödés mögött. Ennek az egyensúlyhiánynak – első ránézésre – sokkal súlyosabb következményei lehetnek, nemcsak azért mert a várható kárköltségek valószínűleg meghaladják az 1995-ös katasztrófát, hanem mivel most kétszer akkora tőke van külföldi eszközökben, mint 16 évvel ezelőtt. Ezek a külföldi befektetések ráadásul igencsak nyereségesek voltak az elmúlt 12 hónapban és jóval több profitot termeltek, mint a belföldi eszközpiacok.
Ez ellen szól az a tény, hogy Japán vállalati szektora sokkal jobb helyzetben van most, mint 1995-ben. A 90-es évek közepén a japán vállalatok még csak nagyjából félúton jártak a mérleg-kiigazítás folyamatában, mely az eszközárak 80-as évek végén / 90-es évek elején történt összeomlása után vált szükségessé. Felhasználható többlettőke sem állt akkoriban rendelkezésre.
Ez annyiban áll éles ellentétben a mostani helyzettel, hogy a japán vállalatok immár többletet tudnak felmutatni (nettó megtakarítások a befektetésekhez képest). Ezen felül az "adósság / saját tőke arány" áttételes hatása is felére csökkent ugyanebben az időben. Így míg a 90-es évek közepéhez képest sokkal nagyobb és jövedelmezőbb a külföldi beruházás (nominálisan és a GDP százalékában egyaránt), addig kevésbé szükséges ezeknek a nyereségeknek a lehívása, tekintettel a pozitívabb vállalati mérlegekre.
Ezzel együtt az is döntő tényező, hogy a kárköltségek miljen mértékben terhelik majd a vállalati- és az állami szektorokat. Az ún. katasztrófa-kötvények (CAT) reakciója azt mutatja, hogy a piac – ahogy már a japán kötvény- és az állami CDS-piacok is – már az új helyzetnek megfelelően helyezkedik, (igaz az utóbbit a likviditás miatt nem kell túlhangsúlyozni). A jen sorsa végső soron azon fog múlni, hogy melyik hatás dominál majd. Amennyiben a költségteher nagyobb része az állami szektorra esik, úgy az államadósság olyan szintre emelkedhet, ami már nehezen fenntartható, főleg a belföldi megtakarítások leapadása miatt. Mindez valószínűleg csökkenést idéz majd elő a jennél.
Igazság szerint a jennel kapcsolatban pillanatnyilag sokkal több a kérdés, mint a válasz. Azonban, akik jelentős növekedésre számítanak, azoknak szem előtt kell tartaniuk, hogy a legnagyobb különbséget a 90-es évekhez képest a Japán Központi Bank lehetséges intervenciója jelenti.
Japán devizatartaléka azóta több mint hétszeresére növekedett, és a bank intervenciója ezúttal nagyobb valószínűséggel számíthat nemzetközi támogatásra, mint pl. a tavaly szeptemberi beavatkozás során. Ez azonban még nem jelent koordinált intervenciót a jen gjengítéséhez, sokkal inkább egy olyan intézkedést takar, mely hatékonyabbnak bizonyulhat a többi ázsiai központi bank intézkedésénél, ahol a vonatkozó valuták "versenyképességére” törekednek.
Jogi nyilatkozat és Kockázati figyelmeztetés
Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikációs célra készült. Nem tartalmaz és nem is értelmezhető úgy, hogy tartalmaz befektetési javaslatot vagy befektetési ajánlatot, illetve pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakcióra vonatkozó ajánlatot, vagy arra vonatkozó megbízást. A múltbéli eredmények nem garantálják, és nem jelzik előre a jövőbeli eredményeket. Az FxPro nem veszi figyelembe az Ön személyes befektetési céljait, se pénzügyi helyzetét. Az FxPro nem foglal állást és nem vállal felelősséget a közzétett információ pontosságáért, se annak teljességéért, se olyan befektetésből származó veszteségért, melyet az FxPro bármiljen alkalmazottja, vagy egy harmadik fél által szolgáltatott javaslatból, előrejelzésből, vagy egyéb információból származik. Ez a szöveg nem a pénzügyi elemzés függetlenségét támogató jogi követelmények alapján készült és nem képezi tárgyát a pénzügyi elemzés terjesztésének előmozdítását tiltó rendelkezéseknek sem. A szövegben foglalt véleménynyilvánítások előzetes értesítés nélkül bármikor módosíthatók. A leírtakban foglalt vélemény sok esetben személyes jellegű, és nem mindig tükrözi az FxPro véleményét. Jelen közlés csak az FxPro előzetes engedélyével sokszorisítható illetve terjeszthető.Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek, nagy kockázattal járnak és a teljes befektetett tőke elvesztését vonhatják maguk után. Éppen ezért a CFD-k nem minden befektető számára alkalmasak. Ne kockáztasson többet, mint amennyit kész elveszíteni. Mielőtt megkezdené a kereskedést, győződjön meg róla, hogy megértette az ezzel járó kockázatokat és egyben vegye figyelembe saját tapasztaltságának mértékét is. Ha szükséges, keressen fel független tanácsadót.
Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek, nagy kockázattal járnak és a teljes befektetett tőke elvesztését vonhatják maguk után. Éppen ezért a CFD-k nem minden befektető számára alkalmasak. Ne kockáztasson többet, mint amennyit kész elveszíteni. Mielőtt megkezdené a kereskedést, győződjön meg róla, hogy megértette az ezzel járó kockázatokat és egyben vegye figyelembe saját tapasztaltságának mértékét is. Ha szükséges, keressen fel független tanácsadót. -->
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.