Heti csúcson járt a forint

Árfolyam. Heti csúcsra erősödött tegnap a hazai fizetőeszköz, ehhez a Magyar Nemzeti Bank (MNB) várakozásokat alulmúló, 25 bázispontos kamatvágása is hozzájárult – vélték tegnap a szakértők, akiknek a véleménye ugyanakkor megoszlott arról, hogy januárban milyen irányba mozdulhat el a forint. A hazai fizetőeszköz több mint egy százalékot kapaszkodott az euróval szemben, 273,87 forintig süllyedt a jegyzés, a svájci frankért 183,37 forintot kértek a bankközi piacon, míg a dollár ára 191,32-ra esett.

Nem gyakorolt negatív hatást a forintra a vártnál kisebb kamatvágás – mondta a Világgazdaságnak Orosz Dániel, az Axa elemzője. Azzal, hogy a jegybank óvatosabb monetáris lazítás mellett döntött, mégis félő, hogy a kötvénytulajdonosok elkezdik kötvényportfóliójukat leépíteni, illetve kisebb érdeklődést mutatnak a papírok iránt.

Az elemző szerint a forint elmúlt hetekben tapasztalt gyengélkedése lehetett az egyik oka annak, hogy a jegybank óvatosabban lépett. Ugyan az MNB-nek nincs árfolyamcélja, ám az korábban is látszott, hogy ha a forint a 280 és 290 közötti zónát megközelíti, akkor a monetáris tanács már inkább a visszafogottabb politika felé hajlik – tette hozzá. A forint a múlt héten már tartósabban nekifeszült a 280-as szintnek, ezzel egyre inkább kérdésessé vált a kamatcsökkentési ciklus tempójának tarthatósága. Orosz Dániel úgy véli, középtávon sok a kockázati tényező, ezért nehéz megbecsülni a forint irányát, amely alapvetően két dologtól függ. Egyfelől kérdéses, hogy a befektetők hogyan értékelik a decemberi kamatdöntést: a ciklus közeledő végét látják-e benne, vagy a globális piacok kiújult turbulenciája miatti időleges óvatosságot. Másfelől az év elején kezdenek átfogóbb eszközátcsoportosításba a nagy alapkezelők, és most még nem tudni, hogy ezek az intézményi befektetők mennyiben bírálják majd felül a 2009-es stratégiájukat, és ez hogyan hat a hazai fizetőeszközre.

Annyi elmondható, hogy a látványos erősödés esélye csökken – hangsúlyozta Orosz Dániel, aki az év elejére inkább volatilisebb árfolyammozgásra számít.

Ádám Zoltánnak, a Takarékbank elemzőjének a véleménye viszont némiképp eltér ettől: a szakértő úgy látja, hogy a jegybanki döntésből nem következik a volatilisebb árfolyammozgás, sőt, az óvatosság éppen hogy a piaci kockázatok csökkentését célozta. A hazai fundamentális tényezők rövid távon inkább enyhén erősödő, mint gyengülő forintárfolyamot indokolnak, mivel a külső pénzügyi egyensúlyi helyzet továbbra is jó, az államháztartás hiteligénye hazai forrásokból finanszírozható, jelentősebb inflációs nyomás nincs. Ádám Zoltán szerint ugyanakkor külső tényezők továbbra is gyengíthetik a forintot, hiszen a nemzetközi hangulat kevésbé optimista, mint néhány hónapja volt, a magyar gazdaság külső adósságállománya pedig jelentős. GT