Elillan a prémium államkötvények kamata

A csökkenő infláció durván lenyomta, vagy lenyomhatja a következő hónapokban egyes lakossági állampapírok kamatát.

A Magyar Államkincstár honlapja szerint például március 5-én indult új kamatperiódus a 2017/I Prémium Magyar Államkötvénynél (PMÁK), és az inflációt követő állampapír a következő 12 hónapban mindössze 4 százalékos kamatot fizet majd a befektetőknek. Ennek az állampapírnak a mindenkori kamata pontosan 4 százalékponttal haladja meg a pénzromlás ütemét, és mivel a januári infláció nulla volt, most csak a prémiumot kapják meg az ügyfelek, akik lehet, hogy csalódottak kissé, hiszen egy évvel ezelőtt ugyanezt az állampapírt még 9,5 százalékos induló kamattal vehették meg.

Az alacsony inflációs környezet miatt a közeljövőben még számos PMÁK sorozat kamata eshet vissza hasonlóképpen. Ezeknél a hitelpapíroknál a kamatprémium 2,5-5 százalékpont között van, a legtöbb sorozatnál 3-3,5 százalék körül alakul. Nulla közeli infláció mellett ez azt fogja jelenteni, hogy a PMÁK-ok egy része várhatóan kevesebb kamatot fizet majd az intézmények számára is elérhető, hasonló futamidejű hagyományos államkötvényeknél, sőt a rövidebb futamidejű Kamatozó Kincstárjegyekkel (KKJ) sem tudja majd tartani a versenyt.

Jelenleg ugyanis az ötéves államkötvény kamata 5 százalék körül van, az egyéves KKJ pedig 3,75 százalékos bónuszt fizet. Eddig a PMÁK kedvelt lakossági befektetésnek számított, február végén csaknem 360 milliárd forint volt a sorozatok összállománya, lehetséges viszont, hogy ez a közeljövőben megváltozik. Az új kamatokkal elégedetlen befektetők könnyen kiszállhatnak a PMÁK-ból, mivel az állam vételi árfolyamot jegyez a papírra. A várható visszaváltásokkal az ÁKK is számol, a központ pontosan a csökkenő infláció miatt bővítette néhány napja a hosszabb futamidejű lakossági befektetések körét a Bónusz Magyar Államkötvénnyel. Ezeknél a kötvényeknél a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek aukciós átlaghozamához igazodik a kamat, a 2018-ban lejáró sorozat 4,89, a 2020-as pedig 5,64 százalékos bónuszt fizet az első kamatperiódusban. A PMÁK-okból minden bizonnyal áramlik majd megtakarítás Bónusz kötvényekbe, az ÁKK azonban nem biztos, hogy ezt bánja, hiszen a központnak a lakossági piacon a teljes állomány növelése a fontos.

Az államkincstárnál jelenleg két PMÁK-sorozatot lehet jegyezni, az egyik egy 2016 májusában, a másik pedig egy 2019 februárjában lejáró kötvény, mindkettő 3 százalékponttal fizet magasabb kamatot a pénzromlás üteménél. A 2016-os sorozat értékesítése májusban fejeződik be, és nagy kérdés, hogy ezután milyen inflációt követő papírral lép a piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK). Lapunk úgy tudja, az ÁKK egyelőre az alacsony infláció ellenére sem tervezi az inflációt követő államkötvény forgalmazásának befejezését, mivel arra számítanak, jövőre már nőhet a pénzromlás üteme.

Jelenleg ez a legmagasabb kamatot fizető állampapírunk, ebben a kamatperiódusban 8,7 százalékos a bónusza. Ennek az az oka, hogy még a 2012-es átlagos inflációhoz igazodik az első kamatperiódusban. Az új kötvény, amely a tavalyi inflációt veszi alapul, már csak 4,7 százalékot fizet.

Jelenleg ez a legmagasabb kamatot fizető állampapírunk, ebben a kamatperiódusban 8,7 százalékos a bónusza. Ennek az az oka, hogy még a 2012-es átlagos inflációhoz igazodik az első kamatperiódusban. Az új kötvény, amely a tavalyi inflációt veszi alapul, már csak 4,7 százalékot fizet. -->