Demonstratív kamatlépés

Ezúttal már nem okozott akkora meglepetést a szigorítás, mint novemberben, amikor a piacokat figyelő pénzügyi elemzők közül senki sem számított azonnali beavatkozásra a jegybank részéről. Már csak azért sem, mert az utóbbi két évben szinte kizárólag a pénzügyi stabilitás és a befektetői hangulat volt a meghatározó tényező az alapkamat kapcsán, de ezek a tényezők most nem indokoltak volna emelést.
Az azonban tény, hogy valahogy le kell törni az inflációt, mert ez még a krónikusan felelőtlen költségvetésnél is mélyebben gyökerező és hosszabb ideje tartó problémánk. Kérdés, van-e érdemi hatása egy kamatemelésnek a mostani körülmények között.

A monetáris szigorítás ugyanis jelenleg aligha befolyásolja a hitelfelvétel szintjét, sokkal inkább hatással van rá a bankok aktuális hitelpolitikája. Magyarul a szűk kínálat határozza meg a piacot, és nem a kereslet. A kamatemeléssel viszont erősödik a forintárfolyam, ami valamennyire kedvez a devizahiteleseknek, habár a legtöbbjüknek svájci frankban kell törleszteni, amely önálló életet él.
Nem lehet megfékezni kamatlépésekkel az élelmiszerek gyors drágulását sem. Az időjárástól és a terméstől függ, miként alakul jövőre ennek a termékkörnek az ára. A januárban esedékes, hagyományból indokolatlanul magas közműdíjemelések sem kezelhetők jegybanki eszközökkel, ebben az ügyben a kormányzatnak kellett volna nagyobb belátással lépni. Ebben a helyzetben tehát nem is az a lényeges, hogy 5 vagy 6 százalékos-e maga a kamatszint, inkább maga a kamatemelés ténye, amely egyben felhívja a figyelmet a gondokra.