A Széchenyi Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. a jövőben Széchenyi Alapok néven folytatja a munkáját. Mi indokolta a névváltást?
Szerettünk volna egy rövidebb, tömörebb, kifejezőbb elnevezést. Kis méretű alapkezelőként indultunk, de mára a Széchenyi Alapok hat alap mintegy 83 milliárd forintját kezeli, megalakulása óta pedig csaknem százhúsz befektetést és több mint negyven exitet hajtott végre. Tavaly június óta megnégyszereztük a korábbi évek befektetési aktivitását, amit elsősorban az tett lehetővé, hogy teljesen új szervezeti struktúrában vadonatúj csapatot építettünk.
Mennyiben változott meg a piaci környezet az elmúlt években?
A tőkalap-kezelők felpezsdítették a gazdaságot. Olyan cégeknek képesek forrást nyújtani, amelyek azért nem tudtak eddig tovább növekedni, mert tőkehiányosak voltak. Jó példa erre a vasúti árufuvarozásban jelen lévő CER csoport, amely a Széchenyi Alapok és társbefektetői révén, 2,2 milliárd forintos tőkebevonással, immár tőkeerős cég. Korábban itthon nem sokan voltak jártasak a kockázatitőke-befektetésekben, ám a Jeremie alapok korszakában ez megváltozott, sok jó szakember tanulta ki a szakmát. Most, amikor nagyságrendekkel nagyobb mennyiségű kockázati tőke van a piacon, ez segítség. Most a hazai kockázati tőke jelentős része állami forrás. Vannak százszázalékos állami tulajdonban lévő alapkezelők, mint a Széchenyi Alapok, az MFB csoport tulajdonában lévő alapkezelők vagy a városi alapok, és van egy olyan kör, amely részben vagy egészben állami pénzzel gazdálkodik magántőkealap-kezelőként, mint a Lead Ventures vagy a GB & Partners, amelyek az MFB csoport vagy az Eximbank forrásait kezelik.
A járványhelyzet árnyékában mit vár a következő időszaktól? Hatalmas összegek ömlenek a gazdaságokba, a támogatások jelentős részét ráadásul vissza sem kell téríteni, miközben oldódnak a kockázati korlátok.
A Covid–19-járvány gazdasági hatásait senki sem tudja megjósolni, azt sem, hogy mindez meddig tart. Vannak iparágak, amelyek súlyosabban érintettek, míg mások átmeneti csapásokat szenvedtek el. A saját portfóliócégeinkkel szorosan tartottuk a kapcsolatot, ahol szükségesnek ítéltük, ott segítettünk. Soha annyi dolgunk nem volt, mint a március és május közötti időszakban. A napi szokásos befektetési tevékenység ugyanúgy folyt, de nagyon sok vállalkozás kereste a további növekedés, bővülés lehetőségeit. Volt olyan ügyfél, aki azzal keresett meg bennünket, hogy most vásárolna meg egy németországi gyártócéget. Azok lesznek a mostani helyzet nyertesei, akik a világjárványban a lehetőségeket látják, és képesek is kihasználni őket.
Ez a helyzet nem hozhat rizikósabb ügyleteket? Érdemes ezt bevállalni?
A kockázat magas, hiszen akár egy elhúzódó világgazdasági válság is kialakulhat, bár az egész világ próbál megelőző intézkedéseket tenni. Hiszek abban, hogy a Covidból az emberiség megerősödve jön ki, és okul a tapasztalatokból. Azt szeretnénk segíteni, hogy minél több hazai nyertes legyen. Mindentől függetlenül továbbra is a kockázat és a várható nyereség aránya alapján hozzuk meg a döntéseinket, azaz magasabb kockázatot csak akkor vállalunk fel, ha látjuk a kiugrási lehetőséget, a nemzetgazdasági jelentőséget.
A piacon a startupok és a zöldvállalatok látszanak a leginkább kedvelt befektetési célpontnak. A Széchenyi Alapok melyik irányba nyit?
A korai életszakaszban lévő startupok nincsenek a fő befektetési fókuszunkban. A Széchenyi Alapok korábban is az érettebb fázisban lévő, akár innovatív, akár hagyományos iparágban tevékenykedő, már működő kkv-k és immár nagyvállalatok erősítését, további növekedésének segítését célozta meg. Sokat változtak a feltételeink, ma a 300 millióstól egészen az 5 milliárd forintosig készítünk elő és hajtunk végre tőkebefektetéseket. Az utóbbi időben megvalósult legnagyobb befektetéseink, a CER csoport és az AImotive, kétmilliárd forint körüliek. Jelentősen bővítettük befektetési lehetőségeink körét, új piacok felé nyitottunk, és a befektetési összegeket is megemeltük. A fenntarthatósági profilú vállalatok köre, mint lehetséges befektetési célpont, a Széchenyi Alapok számára is izgalmas terület. Elindult a Széchenyi Alapok hatodik, a Kék Bolygó Zrt.-vel közösen létrehozott alapja, a Kék Bolygó Klímavédelmi Kockázati Tőkealap is, amellyel az innovatív és környezetvédelmi megoldásokat alkalmazó kis- és középvállalkozások piaci potenciáljának megerősítését tűztük ki célul. A naperőművek is gombamód szaporodnak. A Széchenyi Alapoknak már van egy közel egymilliárd forintos befektetése, és több nagy projekt is előkészítés alatt áll. Emellett van még jó néhány fenntarthatósági, zöld- és esélyegyenlőségi projektünk. Ezek közül több olyan, amelybe egy másik kockázati tőkealappal közösen fektettünk be. Cél, hogy a többi kockázati tőkealap-kezelővel a jövőben egyre szorosabb és gyümölcsözőbb együttműködést alakítsunk ki.
Vannak rossz döntéseik?
Abban a pillanatban, amikor meghozzuk, soha. Alaposan körbejárjuk a befektetéseinket, a múltbéli, esetleg kevésbé jó döntésekből pedig tanulunk. Egy tőkealap-kezelő működését a világon a legkönnyebb megítélni, ám sajnálatos módon csak hosszabb távon. Öt-hét év távlatában lehet mérleget készíteni. Akkor egyből látszik, hogy mely befektetések voltak sikeresek, és melyek nem. A sikerességet azonban alapvetően befolyásolja a világgazdaság alakulása.
Egy újabb módosítással a nagyvállalati kör felé fordulnak. Ez a szegmens a bankok által eddig leginkább kiszolgált terület volt.
Miért nyílhat itt lehetősége a kockázati tőkének?
A Magyarországon működő nagyvállalatok nemzetközi összehasonlításban – még régiós szinten is – kicsik. A növekedéshez a legtöbbször elengedhetetlen a nemzetközi piacra lépés. Míg a második világháború előtt voltak világmárkáink, ma nem nagyon tudnék felsorolni ilyeneket, ezért is tenni szeretnénk a jövőben. Ha mi, magyarok egyszer már képesek voltunk erre, akkor újra meg tudjuk csinálni. Csírájában már több vállalkozásban ott van ez a lehetőség. Ám ehhez nem elég a banki finanszírozás, tőke is kell.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.