Még egy tízest simán erősödhet a forint árfolyama, június óta nem volt ilyen jó formában

Akkorát ment a forint ezen a héten az euróval és a többi közép-európai valutával szemben is, hogy régen látott szintekre kerültek az árfolyamai, ráadásul olyan technikai gátakat tört át, hogy további nagyobb ugrás sem kizárt: az euróval szemben akár a 380-as vonal alá is áthelyeződhet a kereszt. Cikkünkben azt tekintjük át, mi romolhat el azok közül, amik a vágta folytatódását megakaszthatják, netán visszafordíthatják.

Az év eleji óvatos optimizmust követően a Magyar Nemzeti Bank keddi bejelentései szakították át a gátat a forint előtt. Miután az MNB nem tett utalást a jövőbeni monetáris lazításra, sőt további lépéseket jelentett be az infláció elleni harc érdekében, a forint begyújtotta a rakétákat, és az euró ellenében a szerda reggeli órákra még 388,10 alá is bekukucskált, a keddi mélypontjáról majdnem tíz forintot erősödve. 

A kerek 390-et – illetve a környékén lévő technikai ellenállási szinteket – az MNB bejelentéseit követően vitte át az árfolyam, és ilyenkor mindig fontos, hogy az ezt követő napokban nem lökik-e vissza. Szerdán történtek is erre kísérletek, de kora délután még mindig 398 környékén folyt a kereskedés, annak ellenére, hogy az euró-dollár árfolyam – amely a régiónkban a devizapiaci „alapszelet" gerjeszti – tovább rakoncátlankodott. 

Még mindig ott tartunk, hogy az euró, a zloty és a román lej ellen a forint 2022 májusa–júniusa óta nem volt ilyen erős, a korona ellen pedig négy hónapos csúcsok környékén kereskedik. Ha a devizapiacon rutinból irányadóként figyelt euróval szemben meg tud kapaszkodni a 390 alatti szinteken, technikai szempontból akár a 380 alá is elviheti egy újabb lökés.

Az OTP technikai elemzése szerint az euró előző – immár elesett – támasza 390,6-nél húzódott, és a forint most akár a 382,8-es és a 375,9-es ellenállási szintek közé eső célzóna felé veheti az irányt.

– írták a jegyzetben az elemzők.

Mi romolhat el?

Az ősszel a forint hetekig hiába küzdött a 400-as szint tartós áttörésével, ez csak az év végére sikerült. Az erősödő trend a háború februári kitörése utáni gyors hanyatlást követően immár négy hónapja tart, a 434 körüli rekordmélypontról immár mintegy 10 százalékot nyert a forint. A mostanihoz hasonló keresztutakon mindig az a kérdés, továbblöki-e valami az árfolyamot a következő szintlépésig, netán olyan hírek érkeznek, amelyek visszavetik a korábbi gyengébb sávba.

Frantisek Taborsky, az ING régiós deviza- és kötvénystratégája már a sorsdöntő MNB-ülés előtt azt írta jegyzetében, hogy a forint a megnövekvő volatilitás ellenére várhatóan erősen zárja a hetet, bár a piacon felépült pozíciók mennyisége már nem feltétlenül szól mellette. Ha az MNB rácáfol a kamatcsökkentési spekulációra – és ez megtörtént.

Szerdán közzétett negyedéves előrejelzésében a Magyar Bankholding az év végére 390-es forint árfolyamot vetített előre, az év egészére pedig 392,5-ös átlagot. Egy újabb forinterősödés ebbe akár bele is férhet, hiszen tavaly is az történt, hogy a forint az év elején nagyon jól teljesített, aztán később visszakozott.

Az eurórizikó

A növekvő devizapiaci árfolyam-ingadozások mellett az szól, hogy közeleg a Federal Reserve február 1-jei ülése, ami megmozgathatja az euró-dollár árfolyamot. Láttuk: ez máris folyamatban van, de az euró visszavonulása a 9 hónapos csúcsról nem tudott ártani a helyi tényezők mozgatta forintnak, csak a többi régiós devizának. Kérdés, hogy a következő napokban is így marad-e ez. 

Az eurónak nem használt az utóbbi napokban, hogy az Európai Központi Bank zavaros jelzéseket küldött. Az euró és a dollár árfolyamát alapvetően az mozgatja, hogy a Fedtől vagy az EKB-tól érkeznek-e szigorúbb jelzések, illetve milyen mértékben vonulnak vissza az inflációs ráták. Az euróövezet januári inflációs adata pont a Fed-ülés előtt érkezik, ugyanazon a napon.

Az euró árfolyamát még az időjárás is befolyásolta: a szokásosnál melegebb, az energiakrízist enyhítő tél segített.

A jó idő a forintnál is számított

Az enyhébb időjárás a forintnak is segített, mégpedig duplán. Erősítette az eurót, ami már önmagában segíteni szokta a forintot, ráadásul Magyarországot az energiaválságnak leginkább kitett gazdaságok közé sorolják, az enyhe tél pedig csökkenti a hazai energiaszámlát, amelyet tavaly jócskán megnöveltek a háború és a nemzetközi szankciók energiadrágító hatásai. Ha nagyon hideg idő ütne be, az ellenkezőleg, duplán sújthatná a forintot. Mindenesetre alapvetően az a vélemény, hogy ezen a télen már nem látogatja meg Európát az energiahiány réme.

Fontos adatokat várunk mi is

A forint javára lezajlott közép-európai devizapiaci „forradalom” okai közt szerepelhetett az is, hogy meglehetősen borúsak voltak a régió gazdaságainak állapotáról szóló legutóbbi adatok.

A héten érkezett varsói adatok például azt mutatták, hogy a hagyományosan a belső fogyasztásra erősen építő Lengyelországban – miként korábban Csehországban – decemberben összeomlott a kiskereskedelmi forgalom .  Nem tudni, hogy Magyarország – ahol a forgalom növekedése novemberre gyakorlatilag leállt – elkerüli-e ezt, a mi decemberi adatunk február 6-án esedékes. Mindenesetre egy ilyen fejlemény – és a gazdaság gyengeségére utaló egyéb számok – nem nagyon szokta növelni a jegybanki szigort, hanem éppen fordítva. Az pedig nem segíti az adott deviza árfolyamát – a zlotyénak sem használt.

Az első inflációs adat a 2023-as évre Magyarországon február 10-én érkezik, és a forint piacán minden bizonnyal ezt is lélegzet-visszafojtva figyelik majd. A vártnál alacsonyabb adat nem támogatná a forintot.

Az uniós pénzek ügye

A lengyelekhez hasonlóan Magyarország esetén is tetemes összegeket tart vissza az Európai Bizottság. Ezt az egyik legfontosabb forintnegatív tényezőként emlegették az elemzők. A zlotyra ez kevésbé hatott tavaly, de idén fordulhat a kocka, hiszen Lengyelországban forrósodik a politika az ősszel esedékes választások előtt. 

Az erről a vitáról szóló hírek befolyásolhatják a forint árfolyamát is. A héten a magyar igazságügyminiszter, Varga Judit és Navracsics Tibor területfejlesztési miniszter is Brüsszelben tárgyal a magyar uniós pénzek sorsáról.

Jön a hitelminősítői értékelés

Nagyon fontos impulzust adhat a forintnak az S&P magyar hitelminősítésének pénteki piaczárás után esedékes felülvizsgálata: lehetnek a devizapiacon, akik a forint kilátásainak megítéléséhez attól várnak segítséget, leminősíti-e a hírügynökség Magyarországot, vagy nem. A kilátást tavaly augusztusban változtatta negatívra az ügynökség.

– írták jegyzetükben az Erste elemzői.

Egy másik fontos hitelminősítő, a Fitch a múlt pénteken jelentette be, hogy a kedvezőtlen külső hatások ellenére megerősítette Magyarország BBB szintű, befektetési ajánlású osztályzatát. A kilátást azonban negatívra módosították a nemzetközi helyzet romlása miatt, és ez okozott is némi ingadozást a forint árfolyamában.