Felcsipegetik a befektetők a mélybe hullott bankpapírokat
Sokan továbbra is attól tartanak, hogy csontvázak rejtőznek az amerikai hitelezés gerincét adó kisebb bankok trezorjaiban, vagyis az Silicon Valley Bank (SVB) csődje és a First Republic Bank megmentése csak a jéghegy csúcsa. Ám egyre több befektető fogad a bankszektor fellendülésére. Ahogy az aggodalom sem volt véletlen, úgy az optimizmusnak is megvan a maga oka. A piac felfigyelt rá, hogy a First Citizens BancShares megállapodást kötött a szövetségi szabályozó hatóságokkal a csődbe jutott Silicon Valley Bank betéteinek és hiteleinek megvásárlásáról. A harcsázó befektetők vérszemet kaptak, hiszen ha a First Citizennek megéri, akkor ők miért ne profitálnának belőle? Ráadásul már két hete nem ment csődbe újabb bank. Hétfőn érzékelhető volt a KWB Nasdaq Bank Index változása. A mutató heteken át olyan meredeken zuhant, mintha kútba esett volna. Ehhez képest a hét elején kisebb felpattanás történt. A piac most azt találgatja, vajon feneket ért-e az index, vagy újabb mélységek nyílnak meg alatta.
A bankrészvények vásárlása mellett érvelők azt mondják, a csődbe menekült SVB fő problémája az volt, hogy a kamatemelések miatt nem realizált veszteségekkel szembesült az államilag támogatott kötvényportfólióján. De jelenleg egyetlen más nagyobb bank sem szembesül közel ekkora veszteséggel sem a méretéhez képest. Ráadásul az ilyen kötvényeket még mindig garantáltan, teljes egészében kifizetik a lejáratkor. Azt is egyre többen gondolják, hogy
a regionális bankok papírjai nagyobb büntetést kaptak a piacon, mint amelyet megérdemeltek.
Ryan Jungk, a Newfleet Asset Management befektetési besorolású vállalati szektormenedzsere az mondta a The Wall Street Journalnek, hogy csapata
a múlt héten kezdte meg a regionális banki kötvények vásárlását, mert a mögöttes eszközök minősége jó.
A Creditsights kutatócég jelentése szerint „a befektetőknek évtizedenként egyszer van lehetőségük ilyen olcsón vásárolni a regionális bankok kötvényeiből, mert a piac bankválságot áraz, ám a mélysége kérdéses”.
A bankok részvényeinek és kötvényeinek árazása továbbra is nagyon mélyen van. A KBW Nasdaq Bank Index még a hétfői 2,6 százalékos emelkedés után is 23 százalékos mínuszt mutat március 8. óta. Péntekre az átlagos hozamfelár, amelyet a regionális banki kötvények fizetnek az amerikai kincstárjegyekhez képest, 2,71 százalékra ugrott a korábbi 1,08 százalékról.
És hiába érvelnek azzal az elemzők, hogy az adósságbefektetések piacán csak az számít, hogy a bankok fizetőképesek, és időben fizetik a bónuszokat, azért nem szabad alábecsülni az emberi viselkedés piaci hatását. Egy pánik ugyanis minden észérvet felülír.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.