Letaposta a meglepett shortosokat a nyári tőzsderali mezőnye
Évek óta nem zártak ilyan gyors ütemben pozíciókat a shortosok, mint az idén nyáron. A nyári illikvid időszakban meglepetésnek számító júliusi tőzsderali szinte ledózerolta az árfolyamesésre játszó spekulánsok fogadásait. A shortolók kölcsönveszik a részvényeket, majd eladják őket, azzal a céllal, hogy később alacsonyabb áron visszavásárolhassák. A különbözet a nyereség vagy veszteség. Az amerikai shortolások túlnyomó többségét fedezeti alapok végzik, amelyek a részvényindexek irányától függetlenül, pozitív hozamot kívánnak elérni. Nos, volt mit bezárniuk, mert a fedezeti shortok kumulált összege június–júliusban hét éve nem látott halmozódást ért el.
Ahogy a parkettszleng tartja,
legjobb vevő a shortos,
s valóban, a pozíciók zárása újabb hátszelet fújt a már addig is száguldó részvénypiacnak. Mert amikor egy részvényrali váratlanul éri a shortosokat, arra kényszerülnek, hogy többletfedezettel biztosítsák a dráguló pozíciókat, vagy magas áron vásárolják vissza a részvényeket, s ez
a kényszerkereslet még feljebb hajtja az árfolyamokat.
Sokan szkeptikusak, s mivel kénytelenek fedezni a shortpozícióikat, csak további olajat öntenek a feltüzelt piacra
– mondta David Kelly, a JPMorgan Asset Management részvénystratégája.
Az amerikai és kanadai részvényshortolók júliusban 53,5 milliárd dollár veszteséget könyveltek el, s idén már 175,2 milliárd dollárt veszítettek azzal, hogy szembementek a piaccal – az S3 Partners adatai szerint.
Júliusban minden szektor veszteséges volt a shortolók számára.
A fedezeti alapok viszonylag kevés tőkeáttétellel vagy kölcsönvett pénzzel léptek be 2023-ba, miután a tavalyi év nagy részében leépítették a kockázatos pozíciókat a recessziós várakozások miatt. Ám miután év elején lemaradtak a piac meglepetésralijáról, jókora tőkeáttétellel próbáltak nyereséges fogadásokat tenni. A mostani magas környezetben, amikor megnőttek a kockázatmentes hozamok,
a magas díjakkal dolgozó fedezeti alapok erős nyomás alatt állnak, hogy bármi módon hozamot termeljenek,
ha meg akarják tartani a befektetőket.
Még az aktivista Carl Icahn milliárdos is úgy nyilatkozott pénteken, hogy cége zárja a tőzsde összeomlására vonatkozó fogadásokat, amelyek súlyos veszteségeket okoztak neki. Az Icahn Enterprises vállalatot magát is támadta egy aktivista shortoló, s a részvények idén 53 százalékot zuhantak, rádaásul kénytelenek voltak felezni az osztalékot.
Az 50 leginkább shortolt amerikai részvényt tartalmazó Goldman index júniusban és júliusban 32 százalékot emelkedett,
míg a széles piacot leképező S&P 500 9,8 százalékkal kapaszkodott feljebb.
A tőkeáttétes shortok zárása nagyban hozzájárult a piaci ralihoz, s kockázatot jelent, mert torzítja a részvényértékelést
– figyelmeztet Alex Chaloff, a Bernstein Private Wealth Management befektetési igazgatója.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.