késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Olyan lett a részvénypiac, mint a rugós nyuszi
Meglepőnek tűnhet, hogy a befektetők milyen gyorsan elfelejtették a pandémiát. Pedig ha valaki a vuhani fertőzésekről szóló első hírek idején, vagyis 2019 decemberében feltett ezer dollárt a széles piacot leképező S&P 500 indexre, s az osztalékot újra befektette, akkor a tavalyi év végén 1299 dollárja lett volna. Ami nemcsak azért érdekes, mert az amerikai gazdaság az előzetes becslések szerint a 2019-es előrejelzések szerint zárta a tavalyi évet, de a négyéves S&P 500-nyereség is belesimul az 1802 óta számolt évesített részvénypiaci hozamba. A The Wall Street Journal Azt Beszélik című rovata is furcsállja, hogy egy világjárvány ennyire irreleváns lenne pénzügyi szempontból.
Korábban is népszerű volt a részvénypiacon a buy and hold (vegyél és tartsd) stratégia, amely a hosszú távú bevásárlásra és a papírban való nyugodalmas ücsörgésre épít, mondván, húszéves távlatban az infláció felett osztalékokkal együtt 6-7 százalékos hozam remélhető. A magyar piacon épp a napokban emlegették ezt a részvénypiaci stratégiát a Magyar Telekom esetében, amely 13 év után érte el ismét a bevezető árát. Ám a pandémiás visszapattanás nem magyarázható a részvénypiaci hosszú ciklusokkal, mert
a buy and hold stratégia legortodoxabb hívei sem várnak négy éven belüli hozamkiegyenlítődést.
Az elmúlt négy év részvénypiaci mozgása rendkívül szokatlan volt. Négy évvel a tőzsdei ciklusok 1970-es, 2000-es és 2007-es csúcsa után a befektetők mindig valós veszteségekben ültek, s még az 1987-es összeomlás utáni négy évben is kevesebbet lehet keresni a részvénypiacon, mint a pandémia utáni visszapattanásban.
A részvénypiac szokatlanul gyors visszarendeződése azzal magyarázható, hogy a járvány alatt felgyülemlett kereslet a karantén feloldása után extrém gyors gazdasági kilábolást hozott.
Elemzők azonban figyelmeztetnek, hogy mind a gazdaságban, mind a piacokon a fellendülés nagy része a hatalmas költségvetési túlköltekezésből táplálkozott, ami nem fenntartható. Kisebb részét pedig a részvények magas értékeltsége adta.
Az S&P 500 2020 februárjában a dotkom buborék óta nem látott értékeltségen forgott. Ahhoz, hogy a reálhozamok történelmi szinteken maradjanak,
vagy a vállalatoknak kellene állami segítség nélkül profitot termelni, vagy a részvényértékeléseknek kellene még magasabbra pörögniük.
Nos, mindkettő nagyon kérdéses. Ebből persze nem következik a részvényárfolyamok esése, de nagyon valószínű, hogy a bikapiaci prognózisokat is alacsonyabb hozammal érdemes tervezni.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.