Sereghajtó a régióban a román kötvénypiac, a megugró infláció tovább rontja a kilátásokat
Jelentős mértékben az elemzői várakozások sávját jelentő 7,1-7,3 százalék felett, a hazai adat közel kétszeresét jelentő 7,41 százalékon állt meg a januári román infláció, ami a decemberi számokhoz képest 80 bázispontos emelkedést jelent a pénzromlás mértékében keleti szomszédunknál. A román jegybank az inflációs jelentést megelőzően a kamatok szinten tartása mellett döntött, így az alapkamat továbbra is 7 százalékon áll az országban.
Fotó: Shutterstock
A jegybank az inflációs adat megjelenését megelőzően kiemelte: az infláció a vártnál nagyobb mértékben enyhült Romániában tavaly év végén, így számításaik szerint a jelenlegi monetáris politikájukkal 2025 végére elérhetik a pénzromlási célsáv felső szélét jelentő 3,5 százalékot is. Az ING elemzői szerint ezek a számítások ugyan kicsit talán túlzottan optimisták, nagy vonalakban helyes megállapításokat tesznek: az elemzőcég előrejelzése az idei év végére 4,7 százalékos, 2025 végére pedig 4 százalékos pénzromlási mutatót valószínűsít.
A jegybank közleménye szerint ugyanakkor az infláció elleni harcban továbbra is kockázatot jelent a közszféra tervezett fizetésemelésein és a nyugdíjemeléseken keresztül túlzottan bőkezűnek ígérkező fiskális oldal ténykedése.
Az ING elemzői szerint a monetáris lazítás májusban indulhat majd meg, év végére pedig az 5,5 százalékos szintig süllyedhet majd az alapkamat mértéke, ugyanakkor elképzelhető egy áprilisi kezdés is, ez esetben azonban 6 százalékon állhatnak majd meg a jegybankárok.
Alulteljesít a román kötvénypiac
Az ING szakértői elemzésükben kiemelik: a román pénzügyminisztérium az idei évre előirányzott kötvénykibocsátásának 13 százalékát immáron elvégezte, ami nagyjából vonalban van a közép-kelet-európai átlaggal is – a januári licitfedezet arány (azaz, hogy mennyi ajánlat érkezett az aukcióra bocsátott állampapírokra) a piacra dobott kötvények esetében azonban már
egyenesen a legrosszabb volt a teljes térségben.
A román papírok látványos alulteljesítése mögött az elemzők szerint minden bizonnyal az állhat, hogy a továbbra is magas infláció miatt a kötvényeken reálhozam – a hazai állampapírpiaccal éles ellentétben – nem érhető el, így a lakosság más befektetési formákat részesít inkább előnyben.
Ingatlan vagy állampapír? Hamarosan időszerű lehet újratervezni a befektetéseketAz elmúlt évek az állampapírokról szóltak, de egyre több érv szól az ingatlanpiaci befektetések mellett is. |
Hiszen míg a román kötvénypiacon 6-6,5 százalék felett kamatozó papírt nem találni 7,4 százalékos inflációs környezetben, addig itthon a jelenleg elérhető állampapírok szinte mindegyike magasabb hozamot garantál már, mint a januári 3,8 százalékos pénzromlási adat.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.