Nem számít amerikai kamatvágásra a piac – az előrejelzések kerültek reflektorfénybe

A Fedet kielőző EKB-kamatvágás s az európai jegybank ezt követő héjakommunikációja után ismét az amerikai döntéshozók vannak műsoron. Érdemi kamatlépés vagy komolyabb bejelentés a szerdai Fed-ülésen nem várható, annál izgalmasabb lehet a döntéshozók kamatvárakozásait tükröző dotplot tábla.

Legjobb lenne, ha a jegybankárok nyaralni mennének

A tavalyi gyors kamatemelési sorozat befejezése után a Fed tisztviselői továbbra is egyetértenek abban, hogy a stabil növekedéssel és tapadós inflációval megáldott  

Így esélyt adhatnak maguknak, hogy őszig felmérjék, hogyan áll a munkaerőpiac és az infláció egy évvel azután, hogy két évtizedes csúcsra emelték a kamatlábakat.

A piaci várakozások szerint az amerikai jegybank szerdán stabilan tartja a rövid távú irányadó kamatát a már megszokott 5,25–5,5 százalékos tartományban. Emellett az is nagyon sanszos, hogy fenntartják azt az iránymutatást, amely szerint a jövőben a kamatmozgások nagyobb valószínűséggel mutatnak lefelé, mint felfelé.

Ennek fényében nem annyira meglepő, hogy a kamatprognózisok kerültek reflektorfénybe. Ráadásul a szerda reggeli inflációs adatok még az utolsó pillanatban is finomíthatnak a tábla  eloszlásán. 

Márciusban még a legtöbb jegybankár két-három idei kamatvágással számolt, ám az egymást követő kiábrándító inflációs jelentések nyomán áprilisban már azt is kétségbe vonták, hogy lehet-e ebben az évben akár egyetlen kamatvágás is. 

Döntő lehet a szerdai inflációs hír

Most arra lehet számítani, hogy kevezőtlen friss inflációs jelentés esetén a tisztviselők legfeljebb egy idei kamatvágást prognosztizálnak, míg ha kedvező adatok érkeznek, akkor szélesebb tábora lehet a két kamatvágás prognózisának.

Mivel a Fed júliusban és szeptemberben ismét ülésezik, sok befektető azt feltételezi, hogy ha két kamatvágás lenne a medián-előrejelzés, akkor szeptemberig megkezdődhet a kamatcsökkentés, ám ha a medián csupán egy vágás, akkor az őszi-téli startot jelenthet.  

– mondta Jan Hatzius, a Goldman Sachs vezető közgazdásza. Hozzátette: az is nehezíti a tisztánlátást, hogy mind a héják, mind a galambok mélyen hallgatnak, nincs igazán aktív agitáció egyik oldalon sem.