Magyar Telekom: az osztalék lehet a fő vonzerő, ötödével drágulhat a részvény

Jóval magasabbra várja a Magyar Telekom-részvények árfolyamát az Erste, amely pénteken kiadott friss elemzésében jókora céláremelést eszközölt a hazai távközlési papírnál, az eddigi 910 forint helyett 1245 forintra taksálva az értéküket. 

Ez alapján további 20 százalékos ralira van kilátás az idén már 54 százalékkal felértékelődő blue chip részvénynél. Az osztrák bankház ugyanakkor az eddigi vétel helyett már az óvatosabb, felhalmozás ajánlást tartja érvényben.

A kecsegtetőbb célárat a vártnál magasabb 2024-es magyarországi tarifaindexálással és működési eredménnyel indokolta a pénzintézet elemzője.

Az Ersténél úgy vélik, a további árfolyam-növekedés korlátozott lehet a jelenlegi szintről, ezért a befektetőknek a következő években érdemesebb lehet a kifizetett osztalékra fókuszálniuk.

Ez különösen vonzó a jelenlegi gazdasági környezetben, ahol a kockázatmentes forinthozamok egy számjegyűek, a normalizálódó infláció mellett pedig a Magyar Telekom részvényesei reálhozamot könyvelhetnek el.

Az elemzés kiemeli, hogy a magyar kormány nemrég megerősítette, a távközlési szektorban 2025 januárjától megszűnik a különadó, ami körülbelül 40 milliárd forintos megtakarítást jelent a Magyar Telekom számára. Az Erste szektorelemzőjének feltételezése szerint a befektetők a részben emiatt is növekvő eredménnyel arányosan emelkedő osztalékra számíthatnak.

Ami az értékeltséget illeti, a Magyar Telekom-részvény a 2025-ös becsült EV/EBITDA alapján pontosan árazott, míg az előremutató P/E 39 százalékos alulértékeltséget mutat a versenytársakhoz képest. Figyelmen kívül hagyva a várható részvény-visszavásárlást, a 2024-es eredmények alapján 8 százalékos osztalékhozamra számít az Erste, ami kimagasló a 4 százalékos iparági középértékhez mérten.