Meglovagolják a bikapiacot Amerikában

A 90-es évek dotcom lufija óta nem tartottak annyi pénzt részvényekben az amerikaiak, mint most. A Federal Reserve (Fed) harmadik negyedéves adatai szerint az amerikai háztartások és nonprofit szervezetek a vagyonuk 36,3 százalékát fialtatják részvényekben – derül ki a Marketwatch összefoglalójából. A mutató ennél magasabban története során (1945 óta vezetik a statisztikát) csak egyszer állt, 2000 második negyedévében, amikor 42 százalék volt az arány. Három alkalommal figyelhettünk meg aránytalanul nagy kiugrásokat: 1968-ban, 1972-ben és 2000-ben.

A tőzsdei részvények 1982-ben voltak a legkevésbé keresettek, akkor mindössze 11 százalékos arányt képviseltek a lakosság pénzügyi eszközei között. Az amerikai kisbefektetők döntései tökéletesen igazolják a teóriát, miszerint a veszteségektől való félelem erősebb a nyereségvágynál, ennek megfelelően 1966 és 1982 között inkább kerülték a részvénybefektetéseket. 2009-ben, amikor az amerikai tőzsdeindexek legutóbb mélypontra kerültek, a háztartások a pénzük kevesebb mint 20 százalékát tartották tőzsdei értékpapírokban.

Egyszerű magyarázata van, hogy a mostani 36,3 százalékos arány elmarad a rekordtól, annak ellenére, hogy a tőzsdeindexek történelmi csúcsokon vannak: a 2007–2009 közötti tőzsdei visszaesés után számos amerikai kisbefektető maradt távol a részvénypiacoktól, s ennek hatása mai is érződik. A mutatószám egyébként kifejezetten kedvelt a tőzsdei elemzők körében. Jövőbeni befektetési döntések meghozatalára kevésbé alkalmas, a tömegek részvényekkel kapcsolatos pszichózisának illusztrálására viszont igen. Korábban az Advisor Perspectives elemzése tért ki arra, hogy amint a lakossági pénzvagyonban a részvények aránya 30 százalék fölé emelkedett, három alkalomból kétszer is jelentősen, 40-60 százalékponttal emelkedtek a részvényárak.

Amerika egyébként a 36,3 százalékos részvényarányával világviszonylatban is kiemelkedik a mezőnyből, összehasonlításképpen Olaszországban 7,1 százalék a részvénybefektetések aránya, Németországban, Ausztriában és Franciaországban 4,5 százalék.