A bankválság óta újra a készpénz a király
A kora tavaszi amerikai bankválság a befektetési alapok állóvizét is felforgatta az utóbbi hetekben, a Silicon Valley Bank csődjét követően a pandémia kitörése, azaz három év óta nem látott lendülettel menekítették pénzüket pénzpiaci alapokba a tengerentúli befektetők. Az előző héten 129,3 milliárd dollárt pakoltak át ilyen likvid, jellemzően alacsony kockázatú eszközökbe. Egy héttel korábban 20 milliárd dolláros beáramlást regisztrált a Crane Data adatszolgáltató.
Az amerikai pénzpiaci alapok vagyona a nagyszabású betárazás mellett minden korábbinál nagyobbra, 5,4 ezermilliárd dollárra hízott múlt péntekre.
A mostani mérföldkő a pénzpiaci alapok elmúlt egy évének eddigi csúcspontja, 2022 márciusa előtt ugyanis még alig csorgattak ide megtakarításaikból a befektetők, ám a Fed kamatemelési ciklusával a tőkeáradat is megindult az eszközkategóriába. Ez érthető is, hiszen az amerikai jegybank egy éven belül közel 5 százalékkal emelt az irányadó kamatkondíción, így kis rizikóvállalással is érdemi hozamokra tehettek szert a befektetők az ilyen pozíciók felvételével.
Amikor a kamatok mélyponton voltak, a készpénzben tartott „megtakarításokat” a portfólió hozamát rontó tényezőnek tekintették, ám a kamatkörnyezet meredek emelkedésével mostanra még a Wall Street olyan nagyágyúi is megváltoztatták véleményüket, mint a Bridgewater Associates-alapító Ray Dalio, elismerve a befektetői körökben vissza-vissza köszönő tézist, miszerint „a készpénz a király”. Dalio egy múlt hónapi interjúban mondta azt, hogy a készpénz most vonzóbb, mint a részvények vagy a kötvények.
Tavaly március közepe óta már bő 460 milliárd dollárt szívtak fel a pénzpiaci termékek, ennek mintegy fele, 228 milliárd dollár pedig idén érkezett be. Az elmúlt két hét során rendkívül felgyorsult beáramlást a regionális amerikai hitelezők stabilitásával kapcsolatos aggodalmak okozták, amit a Silicon Valley Bank összeomlása váltott ki.
A Crane adatai szerint a plusztőke mind olyan alapoknál jelentkezett, amelyek kizárólag állampapírokba vagy önkormányzati kötvényekbe fektetnek. Peter Crane, az adatszolgáltató cég elnöke szerint a rövid lejáratú vállalati és banki adósságokat vásároló, úgynevezett prime alapokból ezekbe a biztonságosabbnak tartott eszközökbe mentették át pénzüket a befektetők.
A tengerentúli pénzpiaci alapok átlagosan 4 százalék feletti évesített hozamot kínálnak, így sokkal vonzóbbak, mint ha a megtakarítók a folyószámláikon és a megtakarítási számláikon parkoltatnák pénzüket, amiért átlagosan mindössze 0,2 százalékos kamatot kapnak.
A befektetőknek ezen túlmenően a pénzpiaci alapok kínálta nagyobb biztonság is imponáló lehet, mivel ezek olyan rövid lejáratú kötvényekbe fektetnek, amelyeket könnyebb lejáratig tartani.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.