Jó áron szórják a részvényeket a nagyvállalatok és a magántőke-társaságok
Évek óta nem látott ütemben értékesítenek részvényt a tengerentúlon a legnagyobb befektetők, kihasználva a részvényárak felívelését. A Dealogic szerint április vége óta a vállalatok és a magántőke-társaságok több mint 24 milliárd dollár értékben adtak el részvényeket úgynevezett követő (follow-on) értékesítés során. Csak májusban több mint 17 milliárd dollár cserélt gazdát, ami jóval meghaladja a tavalyi 6,9 milliárdos havi átlagot. Az értékesítések a megszokottnál kisebb diszkonttal mentek, ami robusztus piacot tükröz. Alátámasztva az S&P 500 múlt heti bikapiacra lépését.
A magántőke-társaságok tipikus üzleti modellje, hogy felvásárolják az általuk alulértékeltnek tartott cégeket, észszerűsítik a működésüket és újra tőzsdére viszik a vállalkozásokat, vagy évekkel később magasabb áron eladják azokat. A befagyott elsődleges részvénykibocsátások (IPO) és a langyosra hűlt vállalatfelvásárlási aktivitás (M&A) az elmúlt időszakban megnehezítette a tőketársaságok ügyleteinek zárását, miközben a korábban befektetett pénzt vissza kell adniuk nyugdíjalapoknak és más befektetőknek.
Belátható időn belül várhatóan nem változik a mostani tőzsdei kereskedési szint, és a follow-on részvényeladás most lehetőséget ad a tőketársaságoknak, hogy visszaadják a pénzt a partnereiknek
– mondta Keith Canton, a JPMorgan Chase amerikai részvénypiaci részlegének vezetője.
Jól példázza az ilyen ügyleteket, hogy májusban a Clayton Dubilier & Rice magántőke-társaság eladta az Agilon Health egészségügyi technológiai cég 2 milliárd dolláros részesedését, ami több mint
egy éve a legnagyobb részvényértékesítés volt a piacon.
Ráadásul vállalta, hogy 900 napig nem ad el többet a 2021-ben tőzsdére vezetett részvényből.
Többen is követték a példát. Sőt,
a cégóriások is sorra értékesítik leányvállalataik részvényeit.
Júniusban az Intel 1,6 milliárd dollárnyi Mobileye-részvényt adott el, ami jóval meghaladta a csipgyártó és bankárai előzetes várakozását. A General Electric közel 2 milliárd dollár GE HealthCare Technologies-papírt értékesített, míg az American International Group több mint 1 milliárd dollár értékű Corebridge Financial-részvényt adott el.
Általában az eladóknak engedményt kell adniuk ezekben az ügyletekben. 2020-ban és 2021-ben, amikor magas volt a részvények iránti kereslet, a diszkont átlagosan 8,4 százalékra zsugorodott. Míg 2022 eleje óta a follow-on ajánlatok átlagos árkedvezménye 12 százalékra ugrott. Az idén
májusban az árengedmények ismét csökkentek,
és az átlag 8,3 százalékra mérséklődött.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.