Előreszaladtak a befektetők, minden pénzt megadnak ezekért a kötvényekért
Európa legismertebb államkötvénye a 10 éves német bund, amely most azzal került a gazdasági hírfolyam élére, hogy napok óta megőrülnek érte a befektetők.
Fotó: Shutterstock
A kötvény ára olyan magasra szökött, hogy aki ma bevásárol a 10 éves bundból, 2033 végéig évente már csak elég szerény: 1,91 százalékos hozammal számolhat. Ilyen alacsony hozammal tavaly december óta egyszer sem érték be a befektetők. Ugyanez a hozam Magyarországon 5,77 százalék.
A kamatkörnyezetre legérzékenyebben reagáló 2 éves futamidejű német kötvény hozama 2,4 százalékig süllyedt szerdán, március óta a legalacsonyabb értékre.
Most az történik, hogy a kötvénypiac szereplői szinte biztosra veszik, hogy az Európai Központi Bank jövőre kamatot csökkent, vagyis a ma megvett kötvények jövőre felértékelődhetnek és azon árfolyamnyereség keletkezhet, ha
– egyrészt valóban így lép az EKB,
– másrészt nem szaladt előre az árazás a kötvénypiacon.
Emmanouil Karimalis, a UBS kamatstratégája szerint azonban nincs kérdés, egyértelmű a képlet, dezinflációs folyamatban van Európa, ez a környezet pedig meglehetősen támogató a kötvénypiacra nézve. A határidős kamatügyletek szerdai állása alapján arra lehet számítani, hogy az EKB 2024-ben összesen 165 bázispontos kamatvágást hajt végre. A múlt héten még csak 140 bázispontos vágást áraztak a piacok. Az időzítéssel kapcsolatban 70 százalékos az esélye a márciusi kamatcsökkentésnek.
Nem csak a német kötvényeket veszik a befektetők, lejött az olasz hozam is, pedig ott jóval nagyobb a GDP-arányos államadósság. A 10 éves olasz hozam 3,48 százalék volt szerdán.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.