Ingoványos területre indulhat a Fed

Rég volt ekkora bizonytalanság az amerikai Federal Reserve (Fed) ülése előtt: az elemzők csak találgatnak, mi lehet a jegybank következő lépése. A ma kezdődő kétnapos ülésnek egy biztos kimenetele van:

az irányadó alapkamat a 0–0,25 százalék közti sávban marad, legalábbis ezt a piac hosszú időre beárazta. Azonban az elmúlt hetek precedens nélküli fejleményei – a korlátlan eszközvásárlás vagy a bóvlikötvények vétele – miatt az elemzők már több forgatókönyvet is lehetségesnek tartanak.

A jegybank tovább növelheti bármelyik programjának volumenét, vagy megváltoztathatja azok feltételeit. A Scotiabank szakemberei szerint a tagállami papírok vásárlásának feltételei módosulhatnak, esetleg a Fed az ultrahosszú lejáratú kötvények piacán is fokozza a tevékenységét.

Több elemző találgatja, hogy mikor kezd bele a Fed a részvényvásárlásokba. Jerome Powell, a Fed elnöke egy kamatdöntő ülés utáni sajtótájékoztatón úgy fogalmazott:

nem hezitálnak majd belépni más értékpapírok piacára.

A New York Life Investment kereskedői befektetői hírlevelükben is azt írták, hogy a Fed már a hagyományos eszköztár végére ért, itt az ideje a különleges megoldásoknak. Szerintük a legvalószínűbb az, hogy a Fed a japán jegybank mintájára az ETF-ekre fókuszálhat.

Talán utópisztikusnak tűnhet, de több ágazati szereplő arra spekulál, hogy az amerikai jegybank nemsokára beszáll az olajpiacba is. Ehhez a kongresszusnak ki kellene terjesztenie a Fed eszközvásárlási jogosítványait az árupiacra. A jegybank csak ezután vehet olajpiaci ETF-eket, de akár közvetlenül is jegyezheti a nyersanyagot, hogy támaszt nyújtson a jegyzésnek és az ágazati szereplőknek.

A teljes cikket a Világgazdaság keddi számában olvashatja