A hagyományos portfólióépítésben és a részvénypiac erejében hisznek a befektetők
Elég erős az idei amerikai tőzsdei rali ahhoz, hogy még a szokatlanul magas tengerentúli kamatkörnyezetben is jó befektetés legyen a részvénypiac – derült ki a Bloomberg felméréséből, melyet olvasói és felhasználói körében végzett. A válaszadók véleménye szerint az S&P 500 index még abban az esetben is legfeljebb 10 százalék alatti kurzusveszteséget könyvelne el, ha a 10 éves amerikai államkötvények elérik a lélektani határként számon tartott 4,5 százalékos hozamszintet. Az S&P 500 index az idén már több mint 18 százalékot emelkedett, elsősorban a technológiai és távközlési szektor részvényeinek a szárnyalása miatt.
A 10 éves államkötvényhozamok augusztusban 16 éves rekordot megdöntve 4,36 százalékig ugrottak, a vártnál erősebb gazdasági teljesítmény folytán elképzelhetővé váló, elhúzódó kamatplató forgatókönyve okán – ez a hozamemelkedés idei második leggyengébb hónapját hozta el az S&P 500 index kurzusa számára.
A felmérésből kiderült: válaszadók 59 százaléka továbbra is töretlenül hisz a 60/40-es részvény-kötvény felosztáson alapuló portfólióépítésben, annak ellenére, hogy tavaly ez a befektetési stratégia hatalmas veszteségeket okozott a tőzsdék és az adósságpiacok együttes beszakadása miatt – az idén azonban átlagosan 12 százalékos pluszt termelt a mellette hitet tevő befektetők számára.
A kutatás eredménye rámutat: a válaszadók szerint a 4,5 százalékos kötvényhozam elérése elsősorban az ingatlanszektor és a technológiai részvények számára okozhat fájdalmat, míg ennek a helyzetnek a legnagyobb nyertesei a bankpapírok lehetnek majd.
A technológiai részvények ralija ugyanakkor egyelőre fékezhetetlennek tűnik: a szektor papírjait tömörítő Nasdaq 100 index 42 százalékos pluszban jár már az idén.
Rajeev De Mello, a Gama Asset Management portfóliómenedzsere szerint egy esetleges technológiai lefordulás nem minden papírt érintene ugyanolyan mértékben.
A technológiai szektor veszteségtermelő cégeiért érdemes lehet aggódni, de arra számítok, hogy a nyereséges technológiai vállalatok, amelyek nagy méretűek, és kiemelten járulnak hozzá az indexek eredményéhez, némileg immunisak lesznek a magasabb hozamokra.
A szektor felemás kilátásairól a felmérésben részt vevők is megemlékeztek: a válaszadók több mint fele szerint az értékalapú részvények még az év vége előtt beérik majd növekedési társaikat, mint az Apple vagy éppen az Nvidia, annak ellenére, hogy a két szegmens teljesítménye közt 2020 eleje óta nem volt ekkora a különbség – a növekedési szegmens papírjai javára.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.