Az EKB emelt, ám nem ígér többet – nem ez lett az euró napja, de a forint még tartja magát

Amint szerdán a Federal Reserve, csütörtökön az Európai Központi Bank sem okozott meglepetést kamatdöntésével: a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 4,25 százalékra emelte irányadó kamatát, ami ezzel elérte a pénzügyi világválság csúcsán meglátogatott 2008. októberi szintjét. Aztán mégis történt váratlan: Christine Lagarde elnök nem kívánt iránymutatást adni a kamatokat illetően, bár megerősítette a bank elszántságát, hogy leszorítják az inflációt a két százalékos célra a júniusi 5,5 százalékról. Kommentárjait a forint piacán is izgatottan figyelték: a forint feladta korábbi nyeresége egy részét. Az euró sokkal többet vesztett.

Az euróövezet inflációja júniusra 5,5 százalékra mérséklődött az októberi 10,6 százalékos csúcsról, de még mindig magasan a 2 százalékos csúcs felett van, és az EKB-nak azon kell igyekeznie, hogy tovább mérséklődjön, és megtörje a hosszabb távú inflációs várakozásokat is.

Az EKB az amerikai Federal Reserve-hez képest több hónapos késéssel, egy éve kezdte az infláció ellen küzdő kamatemeléseit, amelyek az árakat segítenek letörni, de ennek az ára, hogy a szigorodó hitelezési feltételek a gazdaságot fojtogatják. Ez már a kilencedik egymást követő kamatemelés volt.

A Fed szerdai kamatemelése sokak véleménye szerint az utolsó volt, 

Az EKB közleménye egy olyan mondattal kezdődött, ami nyitva hagyta a lehetőséget, hogy a kamatemeléseknek az euróövezetben még nincs vége:

A bank közölte: az infláció csökkenése ellenére a változékony elemeket kiszűrő mögöttes mutató magas maradt, bár a korábbi szigorítás erőteljes kedvező hatásokat fejtett ki. Megismételte: addig őrzi a szigorát, ameddig csak kell, hogy elérhető legyen az inflációs cél, a kamatdöntéseit pedig a beérkező adatok, a mögöttes infláció és a szigorító lépései hatékonysága vezérlik.

A forint kicsit visszavonult, az EKB rázósabbá tette a terepet

Az euró gyengült a dollár ellenében a döntés után, és ezt folytatta Lagarde elnök háromnegyed 3-kor kezdődött sajtótájékoztatója közben is. 

A forint hezitált, sőt némileg vissza is vonult az euró ellenében, egy órával a döntés után a 380-at közelígetve. Bár a dollár gyengülése gyakran a forint erősödését hozza, az erősödése pedig fordíva, ekkorra már a magyar deviza szépen teret nyert az euró ellenében, a 384-et is meghaladó szerdai mélypont után a 379-et is átbökte az erősödés irányában az EKB-döntés előtti kereskedésben, és újonnan megtalált erejének jó részét ezután is megőrizte, pedig az euró gyengült: a 380-as vonal egyelőre kitart.

Lagarde: emelünk, vagy tartunk, nincs iránymutatás

Az EKB-elnök sajtótájékoztatóján részletesebben kifejtette, ami a közleményből kiderült, és az első újságírói kérdésre adott válaszából derült ki, hogy a bank óvakodik túl határozott iránymutatással ellátni a piacot.

Ugyanakkor többször is megerősítette, hogy a bank az egyöntetűen meghozott csütörtöki döntést követően is elszánt marad, hogy a két százalékos célra csökkentse az inflációt. Azt is többször elismételte, minek alapján fogják meghozni a döntéseket: azt vizsgálják, hogyan változnak a beérkező adatok fényében az inflációs kilátások, hogy alakul a változékony elemeket kiszűrő mögöttes infláció, és mennyire mutatkoznak erőteljesnek a már végrehajtott szigorítás hatásai.

Mit tesznek majd a bank szeptemberi ülésén, erről a kérdésre nem kívánt semmilyen határozott jelzést tenni. A beérkező adatok és ezek megítélése fogja megmondani nekünk, mekkora területet kell még bejárnunk - mondta.

– fogalmazott az EKB elnöke. "Emelhetünk és tarthatunk" - tette hozá, a kamatok szintjére utalva.

Az euró rendületlenül gyengült, és kétségkívül nem vált a hasznára, hogy a Lagarde a kamatemelések szüneteltetésének lehetőségét is megemlítette. A sajtótájékoztató vége felé már 1,102 környékén járt a dollár elleni árfolyama, ami 0,6 százalékos gyengülést jelent a szerdai záráshoz, és még nagyobbat a nap 1,115 körüli csúcsához képest. A dollárt megtámogatták az EKB-döntés után közzétett jó amerikai gazdasági adatok is.

Pedig még úgy kezdődött, hogy ez az euró napja lesz, hiszen a Fed szerdai kommentárjaiból a piacok azt olvasták ki, hogy az amerikai jegybank már nem szigorí, az EKB azonban még megy tovább. Első ránézésre az EKB friss kommentárjait a vártnál "galamblelkűbbnek" íélte a piac, ez azonban még változhat – és így folytatódhatnak a forint kilengései is –, többek közt a pénteken esedékes európai júliusi inflációs adatok, illetve az EKB-döntéshozók további kommentárjai hatására. A dollár nagy visszavonulása mindenesetre tovább várat magára.