A HÉT ALAPJA

Az elmúlt három hét hosszú futamidejű államkötvény-vásárlásokkal telt a Hunnia Államkötvény Alap életében, amelynek eredményeként a portfólió átlagos hátralévő futamideje (duration) 3,7-ről 4,4 évre nőtt. A júniusi kamatemeléseket alulsúlyozott durationnel "vártuk" - mondja az alapkezelő -, ám ezt követően folyamatosan hosszabbítottak. Így tettek az elmúlt héten is, amikor a 2004. évi büdzsé sarokszámainak publikálását követően megugrottak a hozamok. Alapvetően optimista a szakember, mondván, nyár végén megfordulhat a trend az állampapírpiacon, s ez a hozamokat is jelentősen lejjebb viheti. A külföldiek ugyanis várhatóan visszatérnek a magyar piacra, erre utal, hogy a kezükben lévő állomány gyarapodott, és alig marad el a június eleji történelmi maximumtól - magyarázza. Addig a nyár a pangás jegyében telik el, bár a rossz hírek okozhatnak hektikus elmozdulásokat, amelyek remek vásárlási lehetőséget kínálnak - teszi hozzá.

A 2,9 milliárd forint nettó eszközértékű Hunnia Államkötvény befektetési politikája jelenleg nem engedi, hogy vállalati, illetve jelzálogkötvényeket tartson portfóliójában, ám mint az alapkezelő megjegyezte: látna ebben perspektívát.