A részvényesi jogokat erősíti a SEC

Több ponton is a részvényesek jogainak erősítését pártolja az amerikai tőkepiaci felügyelet (SEC). Az intézkedések jelentős része Európában már régóta ismert, az amerikai piacon való meghonosításukat azonban csak a közelmúlt nagyvállalati botrányai nyomán látták indokoltnak. A SEC a New York Stock Exchange-dzsel (NYSE), illetve a Nasdaq-kal közösen kidolgozott szabályrendszere például részvényesi jóváhagyáshoz köti a tőzsdetársaságok vezetői és munkavállalói részvényjuttatásait, de a kisbefektetők, nyugdíjalapok és szakszervezetek kérésének engedve szabályba kívánja foglalni a részvényesek igazgatósági tagválasztási jogát. Jelenleg ugyanis a tengerentúlon a részvényopciókról az igazgatóság dönt, annak tagjait pedig egy külön erre a célra felállított testület választja.

A SEC által tegnap elfogadott szabályozás egészen pontosan "a kompenzációs tervek lényegi változtatásának" esetére írja elő a közvetlen tulajdonosi kontrollt, ami azért bőven szolgáltat kiskapukat - tudósít a Financial Times Deutschland. A SEC álláspontja szerint a kivételek az életszerűséget és az alkalmazhatóságot hivatottak szolgálni, a végső cél ugyanis az, hogy az Enron-eset kapcsán tapasztalt visszaélések - azaz például egy vállalat csődbe menetelét követően a menedzsment vagyonkimentése - kiküszöbölhetőek legyenek.

A tőzsdefelügyelet által támogatott börzeszabályozás a közvetlen kontroll alól kivonja a vállalati dolgozók széles körére érvényes érdekeltségszerzési programokat, valamint a független külföldi leányvállalatok ösztönzőrendszerének kialakítását. Szintén mentesül a fokozott ellenőrzés alól az újonnan belépő vezetőknek adott ösztönzőcsomag, illetve a fúziók és felvásárlások nyomán eszközölt változtatások, de nem kell közvetlenül számot adni a tulajdonosoknak a vállalati részvény-visszavásárlások és a minden részvényest megillető opciós jogok kapcsán sem. A szabályok ugyanakkor kötelezik a vállalatvezetést, hogy ezen mentesített eseteket is hozzák a felügyelőbizottság, illetve az igazgatóság tudtára.

Az igazgatósági tagok közvetlen választhatóságát célzó SEC-lépéseket ugyanakkor élénken kifogásolják az amerikai nagyvállalatok, a Pfizer és Intel Financial Times által idézett véleménye szerint a változtatás véghezvitele esetén a jelöltválasztásnál háttérbe kerülnének a szakmai szempon-tok, és az újságokban megjelent hírek lennének az elsődleges véleményformálók.