Heti Állampapírpiac

Az elmúlt héten a hazai fizetőeszköz árfolyama lassan lépkedve az eurónkénti 260 forintot közelítette, ezt a szintet áttörnie azonban mind ez idáig nem sikerült. A piac pénteken az inflációs adatokra, hétfőn pedig a fizetésimérleg-statisztikára várt. Mivel előbbi a várakozásoknak megfelelően, utóbbi pedig azoknál valamivel kedvezőbben alakult, mindez jótékony hatást gyakorolt a befektetőknek a hazai piacokkal szembeni megítélésére is, és szép lassan az erősödés irányába mozdította el a forint árfolyamát.

Ezt követően némi korrekció következett, a piaci hozamok 10-15 bázispontos csökkenését kisebb mértékű emelkedés követte - mondta kérdésünkre Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. A befektetők múlt heti magatartásukhoz hasonlóan most ismét kivárnak, jövőbeni döntéseikhez iránymutatásul a ma tartandó kormányülésen elhangzottak szolgálhatnak. Előreláthatólag ezen a jövő évi költségvetést érintő olyan információk is elhangzanak már, melyek legalább sarokszámokban sejtetni engedik a kormányzat 2004-es költekezési terveit. Az elemző szerint a piaci szereplők a fiskális szigorítás mellett elkötelezett jövő évi költségvetésre számítanak. Annak a valószínűsége ugyanakkor, hogy a holnapi ülésen számukra messzemenőkig megnyugtató nyilatkozatok szülessenek, Török szerint korlátozott.

A forint e heti mozgását ezzel együtt várhatóan az határozza meg, hogy a ma elhangzottak mennyiben járulnak majd hozzá a bizalom helyreállításához. Ha a szerdai fejlemények kedvező fogadtatásra találnak, elképzelhető, hogy a hét végéig a hazai fizetőeszköz a 260 forintos árfolyamhatárt is átlépi, és akár újabb 15-20 bázispontos hozamcsökkenés is bekövetkezhet a kötvénypiacokon.

Komolyabb üzenetet a makrogazdasági fejlemények tekintetében a befektetők legközelebb augusztus elején remélhetnek, ekkor teszik ugyanis közzé a júliusi államháztartási hiányra vonatkozó statisztikákat. Ha ennek értéke alacsony lesz, ez augusztusban a forint erősödésének beindulását eredményezheti.