Csak az Holdújév lassíthatja Kínában a szigort

A 24 milliárd jüannyi papír értékesítése 1,9264 százalékos átlagos hozamszinten zajlott, ami 8 bázisponttal magasabb a múlt heti aukciónál.

Kereskedők nem számítottak ekkora mértékű hozamemelkedésre, kínai banki berkekben 1,84-1,89 százalékos hozammal kalkuláltak, de egyesek még azt is elképzelhetőnek tartották, hogy szünetet tart a People’s Bank of China (PBOC), miután a három hónapos kincstárjegy aukción nem volt hozamemelkedés a múlt héten (1,3684 százalékon maradt a kincstárjegy felár).

Mindebből arra következtetnek a szakemberek, hogy a központi bank - fokozatosan, de tartva a gyors ütemet – folytatja a monetáris szigorítást. Erre utalhat az is, hogy az egy éves referenciájú papírok másodpiaci hozama jóval magasabb szinten mozog, hétfőn például 2,09 százalékon állt az állampapírok átlagos hozamszintje – a Bloomberg felmérése szerint. Vagyis a PBOC legalább 2 százalékig is növelheti aukciói során az egy éves papírjainak hozamát, hogy megakadályozza a rekord mértéket öltő tőkebeáramlás okozta inflációs és eszközár-buborék kialakulását.

Ugyanakkor a jegybank óvatos retorikát követ, Yi Gang, a PBOC helyettes kormányzója szerint bankja rugalmas és célzott politikát folytat, amelyet több elemző, így a Societe Generale szakemberei úgy értelmeztek: folytatódik a szigorítás.

Február közepén kezdődik Kínában a Holdújév, amikor hagyományosan ajándékokkal lepik meg egymást az emberek. Emiatt megugró banki tranzakciókkal lehet számolni, sokan pénzt vesznek ki, ezért közgazdászok elképzelhetőnek tartják, hogy ez az elszívó hatás lassíthatja a PBOC likviditást szűkítő stratégiáját.