Jó lehetőséget látnak a Graphisoftban

Újabb erős negyedéven van túl a Graphisoft Park, a bevétel 11 százalékkal mindenkori csúcsra emelkedett éves alapon az idei második negyedévben, miközben az irodák kihasználtsága továbbra is 100 százalékos – mondta a Világgazdaságnak Sándor Dávid, a KBC vezető elemzője. Hozzátette: a növekedést az új fejlesztések átadása magyarázza.

Az első negyedévben az SAP-nek egy teljesen bérbe vett, 5500 négyzetméteres irodát adott át a vállalat, majd júliusban (egy hónapos csúszással a korábbi jelzésekhez képest) a 2500 négyzetméteres fogadóépületet is átvették 80 százalékos kihasználtság mellett. A növekedésnek ezzel még koránt sincs vége, mert 2018-ban a déli területeken 12 500 négyzetmétert adnak át, amelyből 7000 négyzetmétert az SAP már előre le is kötött. Az első negyedév végén még „csak” 3300 négyzetmétert foglalt el a vállalat, és további 3300 négyzetméterre opcióval rendelkezett, vagyis azóta is pozitív változásoknak lehetünk tanúi.

Bár az EBITDA-termelés is magas szinteken áll, itt nem sikerült új csúcsokra menni, amiben a fejlesztések és a bővülő ingatlanállomány miatt fokozódó költségek is szerepet játszanak.

Fontos változás a társaság életében – folytatta az elemző –, hogy a részvényesek a július 14-i közgyűlésen elfogadták a szabályozott ingatlanbefektetési társasággá (SZIT) alakulást. A parlament júniusban fogadta el a SZIT-té válás szabályainak módosítását, ami több olyan könnyítést is tartalmazott, melyeknek köszönhetően a Graphisoft Park képes megfelelni a kritériumoknak. A társaságot a SZIT előszobájának számító SZIE-ként már nyilvántartásba is vették, SZIT-té pedig legkésőbb 2018 végéig alakulhat, így már élvezheti például az új forma adózással kapcsolatos előnyeit.

Vajon a várható hasznok vagy a kalkulálható költségek dominálnak az átalakulás során? Nos, a KBC elemzője szerint inkább hoz az átalakulás, mint visz. Szerinte az új társasági forma leglátványosabban az adózási soron mutatja majd meg a hatásait. Az előttünk álló öt hónapban már idén sem kell fizetni társasági és iparűzési adót, ami 300 ezer euróval csökkenti a menedzsmenti előrejelzés szerint a ráfordításokat. Így a vállalat korábbi 3,5 millió eurós nettóprofit-várakozását 3,7 millió euróra emeli.

Az idei kilátások egyébként felsőbb soron is javultak – tette hozzá a szakember –, hiszen a bevételt illetően 100 ezer euróval emelkedett a várakozás, 10,5 millió euróra, köszönhetően annak, hogy a folyamatban levő átköltöztetéseknek kisebb lesz a negatív hatásuk a korábban vártnál. Viszont ezzel párhuzamosan a működési költségek is magasabbak lehetnek 100 ezer euróval, ami kioltja a kedvező bevételi várakozást. Ezeken felül az értékcsökkenési költségvárakozást is megemelte 100 ezer euróval a cég.

Azt gondoljuk, hogy a SZIT-té alakulás összességében pozitív hatást gyakorol majd a vállalat számaira, és részvényesi szempontból is kedvezők lesznek a hatásai, emiatt továbbra is optimisták vagyunk a Graphisoft Parkkal kapcsolatban – hangsúlyozta Sándor Dávid. Kiemelte: a cég a saját ingatlanvagyon-becslését frissítette, s elsősorban a SZIT-té válás adózási előnyeinek köszönhetően 10 százalékkal megemelte a nettó eszközértékre vonatkozó kalkulációját. Papíronként már 19,7 eurónál állunk, ami 6000 forintos szintnek felel meg. Ehhez képest az árfolyam továbbra is igen jelentős, 30 százalék feletti diszkonton forog.