Tesztelik a jegybankot a spekulánsok
Lendületesen emelkednek a magyar állampapírhozamok, és a hozamgörbe is egyre meredekebb. A rövid referenciaráták márciusban még negatívak voltak, most már az egyéves hozam 0,4, a három hónapos csaknem 0,2 százalék körül jár. A hosszú hozamok is jelentősen emelkedtek. A tízéves állampapírral például az év elején még 2 százalék alatti hozammal kereskedtek a másodpiacon, jelenleg már 3,5 százalék fölött van a hozama, a 15 éves referenciaráta pedig megközelíti a 4,3 százalékot.
A múlt héten az egyéves diszkontkincstárjegyek (dkj) szerény érdeklődés mellett 0,4 százalékos átlaghozammal keltek el az aukción. Legutóbb 2016 novemberében volt hasonlóan magas a hozam. A tízéves magyar államkötvényből utoljára május 24-én volt aukció, akkor még 3,11 százalékos átlaghozammal fogytak el a hitelpapírok, ami nem egészen egyéves csúcsnak számít. A múlt hét előtti héten 15 éves kötvényt bocsátott ki aukción az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) 3,96 százalékos átlaghozam mellett, ami 16 havi csúcsnak felel meg.
A hozamgörbe főleg azért válik egyre meredekebbé, mert a jegybank a korábbi jelzéseivel szembemenve láthatóan elengedte a hosszú kamatokat
– magyarázza Forián-Szabó Gergely, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója. Van persze némi nemzetközi hatás is a háttérben, hiszen a feltörekvő piacokkal kapcsolatos aggodalmak az utóbbi időben erősödtek, de nem ez volt az elsődleges. A hosszú lengyel állampapírhozamok például az elmúlt hónapokban még csökkentek is, miközben a magyar hozamelvárások megugrottak. Úgy tűnik, felerősödött a spekuláció a magyar állampapírok ellen. „Tesztelik a magyar jegybankot, hogy mire reagál, és mire nem” – mondja Forián-Szabó. Első körben a hosszú hozamok mentek fel, de most már a rövidekre és a forint ellen is spekulálnak.
A magyar állampapírpiac további sorsa a szakértők szerint egyértelműen a Magyar Nemzeti Bankon (MNB) múlik majd. A jegybank holnap tartja a következő kamatdöntő ülését, a piac egyelőre nem számít az alapkamat emelésére.
A teljes cikket a Világgazdaság hétfői számában olvashatja
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.