Tovább erősödhet a norvég korona

A dollár-norvég korona árfolyama jelentősen csökkent januárban, és várakozásom szerint a folyamatnak még nincs vége, hiszen mind a fundamentális, mind a technikai tényezők ezt támogatják.

A norvég jegybank január 24-én tartott kamatdöntő ülést, és a várakozásoknak megfelelően nem módosított a 0,75 százalékos kamatszinten, de a következő, március 21-én esedékes ülésen várhatóan 25 bázispontos kamatemelésről határoz, mivel az inflációs folyamatok további monetáris szigorítást tesznek szükségessé.

Ezzel szemben a Fed a múlt héten megjelent közleményében leszögezte, hogy türelmes lesz a további lépéseket illetően, és szükség esetén a jegybanki mérleg leépítésének menetét is kész korrigálni. Az amerikai jegybank ezzel lényegében várakozó álláspontra helyezkedett, a beérkező makrogazdasági adatoktól teszi függővé a továbbiakat, és várakozásom szerint az idei év első felében nem fog kamatot emelni.

Összességében tehát a két jegybank széttartó monetáris politikája önmagában is indokolja a norvég korona erősödését a dollárral szemben, de a makrogazdasági folyamatok és a technikai kép is ezt a várakozást támasztja alá.

Norvégiában tavaly az infláció jelentősen meghaladta a jegybank célértékét, de a maginfláció kismértékben elmaradt tőle. Eközben az Egyesült Államokban a PCE-árindex a jegybank célszintje közelében tartózkodik, és a következő negyedévekben valószínűleg nem is fogja átlépni.

A technikai képen a Fed kamatdöntő ülése után fontos támasz alá került a jegyzés, a támasz 8,45 közelében húzódott. Ezzel erőteljes jelzést kaptunk a további csökkenés, azaz a norvég korona erősödésének irányába.

Egy jellegzetes technikai alakzat, a fej és vállak formáció nyakvonala volt az említett támasz, az alakzati célárfolyam pedig 8,05-ra mutat, amely a jelenlegi szintről további 4,9 százalékos mozgást jelentene. Emiatt a mostani árfolyamszinten kedvező lehetőség adódik egy dollár-korona short pozíció nyitására, a célárfolyamot 8,06 közelében, míg a stop szintet 8,61-nál érdemes meghatározni, így a pozíció hozam-kockázat aránya meghaladná a 2,5-1-es arányt.