Nőhetne a Deutsche Telekom osztaléka

Meglehetősen jelentős méretű korrekció valósult meg a Deutsche Telekom árfolyamában az elmúlt egy hónapban. Mostanra azonban – a technikai indikátorok alapján – ez a korrekció a vége felé közelíthet, és a kétszáz napos mozgóátlag is kellő támasz lehet egy fordulathoz. Ezzel együtt ismét a társaság fundamentumai kerülhetnek a figyelem középpontjába. A telekommunikációs cégek klasszikusan osztalékpapírnak számítanak, ez alól a Deutsche Telekom sem kivétel. A társaság középtávú célkitűzéseinek értelmében az osztalékfizetést az egy részvényre jutó eredmény (EPS) alakulásától teszik függővé, de részvényenként minimum 60 centet kifizetnek, ami a mostani árfolyammal számolva 4 százalékos osztalékhozam.

A piaci várakozások ennél némileg ambiciózusabbak, ezeket figyelembe véve 4,5 százalékos az osztalékhozam mértéke, miközben a tízéves német államkötvények hozama továbbra is a negatív tartományban tartózkodik.

Az amúgy sem alacsony osztalékhozamon túl akár sajátrészvény-visszavásárlási programot is indíthat a Deutsche Telekom a következő években. Ezt támogatja, hogy cash flow alapon a készpénztermelő képessége jelentősen növekedhet.

A menedzsment a 2017–2021 közötti időszakot tekintve például 10 százalékos átlagos javulásra számít, miközben az árbevétel éves szinten 1-2 százalékkal, az amortizáció, kamatok és adózás előtti eredmény (EBITDA) pedig 2-4 százalékkal nőhet.

Nagy lehetőségeket kínál az amerikai fúzió, miután a Telekom US megvásárolta helyi riválisát, a Sprintet, ez az egyesülés pedig a beruházásoknál jelentős költségmegtakarítást eredményezhet. Bár a tranzakció némileg megemelte a társaság eladósodottságát, ezzel szemben állnak a pozitív szinergiahatások és az, hogy az adósság gyors csökkentése érdekében – a német Manager Magazin értesülése szerint – értékesíthetik a holland leányvállalatot, a T-Mobile Netherlandsot, amely akár 9 milliárd eurót is érhet. A Telekom értékeltségi mutatói a szektorátlagnak megfelelően alakulnak.