késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Gyengén muzsikálnak az inflációvédett kötvények
Csalódást keltenek a tengerentúlon az inflációvédett kötvények (TIPS). Miközben az elmúlt négy évtized legmagasabb pénzromlásával néznek szembe a piaci szereplők.
Az inflációvédett amerikai államkötvények alig teljesítenek jobban az átlagos kincstárjegyeknél.
Az ICE által nyomon követett TIPS-papírok az idén eddig 13,2 százalékot veszítettek, beleértve az árfolyamváltozásokat és a kamatfizetéseket, az ICE kincstári kötvény indexe pedig 13,5 százalékos mínuszt produkált. Az inflációvédett portfóliók tehát alig védenek az infláció ellen.
Tavaly tavasszal jött divatba a TIPS, miután a kockázata csupán annyi, mint az amerikai államcsődé, és a befektetők joggal számítottak jelentős inflációs prémiumra a Fed 2 százalékos céljához képest. Igaz, a Wall Street Journal
már tavaly nyáron a TIPS-lufira figyelmeztetett,
mondván, egy 2 százalékos kötvénypiacon 8 százalékos kockázatmentes hozamot reklámoznak. Kihasználva azt az anomáliát, hogy az amerikai tőzsdefelügyelet (SEC) hozamszámítási módja úgy működik, mintha valaki az aktuálisan kiugró havi nettó jövedelmét 12-vel szorozná és kitenné az ablakba.
Mi az ördögért tartok TIPS-et ilyen magas infláció idején?
– kérdi Collin Martin, a Schwab Center for Financial Research fix kamatozású stratégája.
Az 5, 10 és 30 éves lejáratú TIPS alapvetően az infláció ellen véd. Névértéke igazodik a fogyasztói árindex változásaihoz, a kamatfizetések az inflációval együtt emelkednek, és az az összeg is nő, amit a kötvény lejártakor fizetnek. Ám jó néhány tényező – mindenekelőtt a kamatlábak – befolyásolhatják a kötvények piaci árát. Az emelkedő kamatok következtében gyakorlatilag az összes kötvény árfolyama csökkent ebben az évben. Ez azt jelenti, hogy
ha valaki januárban új ötéves TIPS-et vásárolt, akkor most csak alacsonyabb áron tudja értékesíteni.
Az 5 éves TIPS reálhozama jelenleg évi 1,8 százalék, vagyis 5 esztendő alatt összesen körülbelül 9,3 százalék. De ehhez lejáratig kell tartani. Ezzel szemben az 5 éves kincstárjegy hozama most 4,2 százalék. Ám
ha a futamidő alatt átlagosan 5 százalék felett ragad az infláció, akkor a hagyományos kötvény hozamát megeszi az áremelkedés. A futamidő alatti átlagos 3 százalékos vagy az alatti inflációnál azonban a hagyományos kötvény veri az inflációvédettet.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.