Legális lehet-e valaha egyetlen kriptotőzsde is?
A teljes kriptoszektort alapjában rengette meg a hír, hogy a Binance kriptotőzsdét hétfőn 13 vádponttal perbe fogta az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC). A jogi eljárás hallatára a bitcoin árfolyama több mint 5 százalékot esett, majd még magához sem tért a kurzus, jött a következő csapás: az SEC a Coinbase börze ellen is beadta vádiratát. Ez a két hír nem csak a kriptopiac számára hatalmas gond, de a felügyelet számára is.
Miért viszi bíróságra a Binance-t és a Coinbase-t az SEC?
A perek alapja mindkét tőzsde esetében az a feltételezés, hogy a börzék jogi felhatalmazás nélkül nyújtanak értékpapír-kereskedelmi szolgáltatásokat. A Binance ügye sokkal mélyebb és szövevényesebb: esetükben a hűtlen kezelés, kereskedési volumenük mesterséges felnagyítása és az amerikai felhasználók hozzáférésének illegális eszközökkel való biztosítása is szerepel, amelyekkel a felügyelet a Coinbase-t nem vádolja.
Az eljárások alapját képező, illegális értékpapír-kereskedelmi vád ugyanakkor rendkívül gyenge lábakon áll.
Egészen egyszerűen azért, mert sem az SEC, sem a CFTC (az árupiaci és határidős kereskedésért felelős ügynökség) még soha nem nyilvánított egyetlen kriptodevizát sem értékpapírrá, sőt: a legnagyobb ágazati szereplők, a bitcoin és az ether árupiaci termék besorolást kapott korábban.
Az SEC első feladata tehát azt bizonyítani, hogy a két tőzsde értékpapír-kereskedelmet folytatott a kriptodevizákon keresztül. Ez azonban még ha a jelenlegi eljárások során sikerülne is, a jövőre nézve csak további kérdéseket vetne fel: az újonnan százával létrejövő tokeneket egyesével vizsgálnák felül a hatóságok besorolás céljából? Itt el is érkezünk a következő problémához, miszerint a kriptoszektor szabályozása Amerikában szinte több hézagot tartalmaz, mint konkrétumot.
Az SEC és a CFTC sokszor még a kriptodevizákon túl sem tud megegyezni abban, mi tesz egy adott eszközt értékpapírrá, illetve árupiaci termékké,
így ezen szabályozások és kritériumok egyértelműsítése nélkül garantált, hogy előkerülnek még hasonló gondok a jövőben, a kriptoszektortól függetlenül is.
Hogy léphetett két éve tőzsdére a Coinbase, ha az SEC most már a létjogosultságát is kétségbe vonja?
A Coinbase-t 2021 áprilisában jegyezték be az amerikai tőzsdén 342 dolláros részvényenkénti árfolyamon. Az IPO során a cég értékét 86 milliárd dollárra tették, azóta azonban a részvényárfolyam 85 százalékot zuhant, amivel relatíve a teljes kriptoszektor mélyrepülésén túltett. A vállalat értéke jelenleg 12,5 milliárd dollár környékén mozog.
A Coinbase mélyrepülése annyira látványos és annyi kérdést vet fel, hogy egyes szakértők már azt is kétségbe vonják: Nasdaq mint tőzsdei szolgáltató, illetve az SEC mint felügyeleti szerv hogyan engedhette meg egyáltalán a kriptotőzsde piacra lépését
Intő jelek a bevezetéskor is voltak már bőven, a hatóságok ezeket fel is jegyezték, de nem álltak útjába az IPO-nak.
Utólag a két szerv egymásra mutogat az ügyben: a Nasdaq szerint az SEC dolga a háttérellenőrzés, míg a felügyelet szerint a Coinbase dolga, hogy megfeleljen az előírásoknak, miután bevezették a börzére. Az SEC ugyanakkor rámutat: még mindig jobb, hogy a kriptocég az Egyesült Államokban került fel a parkettre, kartávolságra a hatóságoktól, mintha egy offshore paradicsomban lépett volna tőzsdére.
A ritka bitcoinszilánkok gyűjtése a legújabb divat a kriptopiaconA bitcoin legkisebb egységei, a szatosik saját történettel és végtelen lehetőséggel rendelkeznek, az értékes szilánkok után pedig gyűjtők tömegei áhítoznak. |
Az IPO előtt az SEC hatvan oldalon keresztül taglalta, hogy milyen veszélyeket tartogatnak a Coinbase részvényei a befektetők számára: a szabályozási kereteknek való meg nem felelés, hatósági vizsgálatok és a pénzbírságok lehetősége egyaránt megjelent a felügyelet prospektusában, mindez a kriptoszektor kiszámíthatatlanságával együtt egyes elemzők szerint egyenesen el kellett volna tiltania a vállalatot a piacra lépéstől már csak azért is, mert szimplán jogosulatlan a befektetők bizalmára.
Az SEC már akkor felhívta a figyelmet: elképzelhető, hogy egyszer regisztrálatlan értékpapírrá nyilvánítják a kriptókat – ez két évvel később meg is történt.
A felügyelet tehát gyakorlatilag a bevezetés tiltásán túl mindent megtett, hogy távol tartsa a befektetőket a kriptotőzsde részvényeitől.
A vádak ismertek, jogszabályok azonban nincsenek
A perbe fogásra a Coinbase vezérigazgatója, Brian Armstrong kifejezetten érdekesen reagált, tiszta szívből üdvözölte:
Büszkék vagyunk rá, hogy a teljes kriptopiacot a törvény színe előtt képviselve valamilyen tisztánlátást hozhatunk a szektor mindennapjait érintő szabályozások hiánya okozta homályba.
Ugyanis, mint már láthattuk, az amerikai szabályozás értékpapír és árupiaci termék közt is nehezen tesz különbséget, így a kriptopiac szerelmesei joggal remélhetik, hogy a perben konkrétumok megfogalmazódnak majd. Ez azonban roppantul nehéz terület a törvényhozók számára.
Az egyik lehetséges út az árupiaci termékek definíciójának kiterjesztése lenne, így ugyanis a bitcoinnal és az etherrel egy kalap alá kerülne a legtöbb kriptoeszköz – már amelyik decentralizált formában működik. A hatóságok ugyanis jelenleg nagyjából csak ennek alapján tesznek különbséget token és token között. Ennek azonban olyan kedvezőtlen hatásai is lehetnek, hogy
akaratlanul is a „fejetlenül” fejlődő tokenek elburjánzásával járna, ahogy a gyakorlati betartatás is rengeteg nehézségbe ütközne.
A másik, és a szakértők szerint sokkal előnyösebb út egy új átfogó jogi kategória létrehozása lenne a kriptodevizák számára, amelybe minden olyan eszközt be tudnának sorolni a hatóságok, amelyeket máshova nem.
Ennek létrehozásában és a szabályozási keretek kialakításában az SEC és a CFTC közösen is részt vehetne, hogy minden apróságra kiterjedő jogi környezetet hozzanak létre a kriptodevizák számára, a későbbi felügyeletre pedig akár egy új hatóságot is létrehozhatnának. Így minden kriptoaspiráns tudhatná előre, mibe vágja fejszéjét, nem csak a bírósági idézésből értesülne felőle.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.