Lejtőn a forint, és nincs sok esélye megállni
Két különböző forintot láthattunk a héten, és köszönő viszonyban sem voltak egymással. Az éles választóvonalat a szerda esti amerikai kamatdöntés húzta meg. Az addig szűk sávba szorult, álmosan irányt kereső magyar devizát az amerikai jegybankárok alaposan kiugrasztották csöndes pozíciójából, pedig nem is nyúltak a kamatokhoz. Intenzív forintgyengülés indult, két hullámban az izmosodó dollár árnyékában. Végül az euró-forint 390,69-nál zárta a hetet, ami azt jelenti, hogy technikai alapon 395-ig van tere a további forintgyengülésnek.
A hét első felét az euróval szembeni 381,95–383,25 közti támaszok és a 383,76-nál húzódó ellenállás által meghatározott kereskedési sávban töltötte a forint. Csütörtökön a kurzus hamar átlépte a 30 napos mozgóátlagot 383,75-nál, majd a 386 közelében lévő gyengébb ellenállási szint is elesett. Végül pénteken
a 389 környékén található meghatározó ellenállás is megadta magát.
Látszólag meglepő a Fed szerda esti kamattartását követő dollárerősödés, hiszen az amerikai fizetőeszköz kamattartalma nem növekedett. Valójában a piac nem is magára a kamatdöntésre reagált, hanem Jerome Powell Fed-elnöknek a sajtótájékoztatón elejtett megjegyzésére, hogy az úgynevezett semleges kamatszint magasabb lesz, mint a hosszú távú jegybanki előrejelzésben szereplő 2,5–2,75 százalék. A semleges kamatláb az a kamatszint, amely kiegyensúlyozza a keresletet és a kínálatot, s akkor is
stabilan tartja az inflációt és a munkanélküliséget, amikor felpörög a gazdaság.
Bár az erre vonatkozó becslés mediánja még mindig 2,5 százalék, ám ezúttal már öt Fed-tisztviselő jelölt meg 3 százalékos szintet, szemben a június három tisztviselővel s a tavaly december kettővel. Míg a határidős piacok egy évtized múlva 3,75 százalék körüli kamatlábat várnak, ami támpontot nyújthat a semleges kamatszinthez. Magyarán, illúzió az amerikai kamatok remélt gyors apadása, s a korábban vártnál akár jelentősen magasabb kamatokra kell számítani még hosszú ideig. Ebből a nézőpontból már indokolt a dollár erősödése.
A forint minden különösebb
külső impulzus nélkül is tovább gyengülhet a jövő héten
az euróval szembeni 395-ös technikai megállóig. Ráadásul baljós jelben sincs hiány. Megjelent a dollár árfolyamgrafikonján az aranykereszt technikai alakzat, ami trendszerű erősödést jelez az amerikai deviza piacán. Fundamentális oldalról az fenyegeti a forintot, hogy az MNB közelgő kamatcsökkentési periódusában kiesik a carry traderek kegyeiből. Pedig már szeptemberben is a kamatelőnyre játszó carry spekulánsok dobtak mentőövet a forintnak, amikor a brutális lengyel kamatvágás után zuhanni kezdő zloty magával rántotta.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.