A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó térségi szakelemzői pénteken közölték: alapeseti forgatókönyvük az, hogy a magyar jegybank monetáris tanácsa a hétfői kamatdöntő ülésen nem változtat az 5,25 százalékos alapkamaton, véleményük szerint azonban "akár 40 százalék is lehet" annak az esélye, hogy az MNB mégis végrehajt egy kamatcsökkentést.
A JP Morgan előrejelzése szerint mindazonáltal a hét monetáris tanácsi tag közül hárman szavaznak majd egy negyed százalékpontos csökkentésre, és várhatóan Bihari Péter lesz az, aki "átbillenti" az eredményt a kamattartás felé.
Bihari Péter nemrégiben egy interjúban utalást tett a kamatcsökkentési szünet lehetőségére a kockázati prémiumok emelkedése miatt.
A JP Morgan londoni elemzői pénteki prognózisukban kiemelték: a monetáris tanács az utóbbi időben egyértelművé tette, hogy a további kamatcsökkentések a kockázati megítélés javulásától függnek, a cég szerint ugyanakkor "nehéz figyelmen kívül hagyni" a kockázati felárak általános emelkedését a legutóbbi kamatdöntő ülés óta.
A ház szakértői szerint ugyanakkor a pénzügypolitikai testület valószínűleg nyitva hagyja a későbbi újabb enyhítés lehetőségét a piaci kockázatvállalási készség javulásának esetére.
A jövő héten esedékes inflációs jelentéstől a JP Morgan londoni elemzői azt várják, hogy felfelé módosítja a 2010-re és 2011-re szóló előrejelzéseket, ugyanakkor az idei évre a korábban vártnál erőteljesebb gazdasági növekedési prognózist is tartalmaz majd.
Az új inflációs jelentés a JP Morgan szakértőinek várakozása szerint azonban a módosítással együtt is a 3 százalékos célnál alacsonyabb jövő évi átlagos áremelkedési ütemet fog jósolni.
A Barclays Capital befektetési bankcsoport felzárkózó piaci elemzőinek pénteki előrejelzése szerint "nagyon szorosak" az esélyek az MNB hétfői kamatdöntő ülése előtt. Jóllehet a forint az elmúlt napokban erősödött, a piac kilengési hajlama azonban továbbra is erős. Emellett a héten hivatalba lépő új Fidesz-kormány "bizonytalan nyilatkozatokat" tett a várható költségvetési politikáról, és "agresszív bírálatokat" címzett az MNB-nek.
A Barclays Capital előrejelzése az, hogy a magyar jegybank folytatni fogja a monetáris enyhítést, ahogy az infláció tovább lassul, de "a jelenlegi helyzetben" elképzelhető, hogy egyelőre a kamattartás mellett dönt. A ház júliusra várja a kamatcsökkentések újrakezdését, abban az esetben, ha addig "a globális és a hazai helyzet világosabb lesz".
A Bank of America-Merrill Lynch (BoA-ML) bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci szakértői egyértelműen azt közölték: már nem várják, hogy az MNB a hétfői kamatdöntő ülésen újabb enyhítést jelent be. A kiugró kockázatkerülési hullám és a forintra nehezedő eladási nyomás miatt a magyar jegybank a BoA-ML londoni elemzőinek előrejelzése szerint ezúttal inkább az óvatosság felé hajlik majd.
A Goldman Sachs (GS) londoni befektetési részlegének elemzői várnak ugyan "még egy utolsó", negyed százalékpontos MNB-kamatcsökkentést hétfőre, de szerintük is megvan annak a kockázata, hogy a magyar jegybank most kivár, és a piacok stabilizálódása után hajtja végre e kamatcsökkentést.
A GS szakértői szerint ugyanis a forint árfolyam-veszteségei az euróval és a svájci frankkal - a lakossági devizaalapú hitelek két fő devizájával - szemben, valamint a magyar szuverén törlesztésleállási kockázat ellen köthető határidős biztosítási cserekontraktusok (credit default swaps, CDS) árazásának emelkedése miatt az MNB kevésbé hajlamos a pénzügypolitikai enyhítésre.
A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének szakértői egyértelműen azzal számolnak, hogy az MNB hétfőn nem változtat alapkamatán, ugyanakkor azt is valószínűsítik, hogy a magyar jegybank nem deklarálja nyíltan az enyhítési ciklus végét.
A Morgan Stanley elemzői szintén felidézték Bihari Péter monetáris tanácsi tag minapi nyilatkozatát arról, hogy szünetelhet a tíz hónapja tartó magyar jegybanki kamatcsökkentési sorozat, miután az utóbbi időben romlott Magyarország kockázati megítélése, és romlottak az inflációs kilátások is.
A londoni bankcsoport szakértői közölték: véleményük szerint Bihari Péter kijelentései tükrözik a monetáris testület tagjai körében honos azon "széleskörű nézetet", hogy most a kamattartás a kívánatos döntés.
A UBS bankcsoport londoni elemzői ugyanakkor azzal számolnak, hogy elképzelhető hétfőn egy negyed százalékpontos MNB-kamatcsökkentés. A ház szerint "a belső fogyasztás hiánya" hozzájárul az inflációs nyomás kordában tartásához, és a tavalyi áfa-emelésből eredő bázishatások révén az éves összevetésű infláció jó eséllyel 3 százalék közelébe csökken az idei év második felében.
A UBS elemzői is elismerik ugyanakkor, hogy a legutóbbi piaci kilengések szűkíthetik az MNB mozgásterét.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.