Maradunk a bóvliban az MNB-alapítványok miatt?

Nem lehet tudni, befolyásolja-e a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapítványai körüli botrány a brit Fitch Ratingset május 20-án azon döntésében, hogy felminősíti-e Magyarországot – mondta Szántó András, az Equilor Befektetési Zrt. lakossági üzletágvezetője a tegnapi sajtótájékoztatón. Korábban még arra számított, hogy a három vezető hitelminősítő közül elsőként a Fitch teszi a bóvliból a befektetésre már ajánlott kategóriába Magyarországot, mondván, a briteket vezérlik a legkevésbé politikai szempontok, számukra a makrogazdasági mutatók a döntők. Márpedig Szántó szerint a költségvetési fegyelem tartós maradhat, a hiány 2017-ben és – a választások ellenére – 2018-ban is 3 százalék alatt maradhat, az államadósság pedig, ha lassan is, de csökkenhet.

Ám egy olyan botrányt, mint amilyet az kavart, hogy az MNB az alapítványain keresztül baráti, rokoni cégeknek nyújtott támogatásokat, valamint vett állampapírt, a Fitch sem hagyhat figyelmen kívül. Mindenesetre az Equilornál abban bíznak, hogy e kérdések a május 20-i döntésig megnyugtatóan tisztázódnak, és nem okoznak politikai felfordulást, ezáltal nem veszélyeztetik a felminősítést.

A brókercég úgy ítéli meg, hogy az MNB monetáris tanácsa folytathatja a tegnap 1,05 százalékra vágott jegybanki alapkamat csökkentését, a ráta így 2016 végén 0,75 százalék lehet. Sőt akár még ennél is lejjebb mehet, ha ezt a makrogazdasági feltételek megalapozzák. A monetáris lazítást támogathatják a magyar gazdaság kedvező mutatói, köztük az alacsony infláció – ami az Equilor szerint az idén 0,6, jövőre 2,2 százalék lehet –, valamint a beáramló uniós pénzek és a folyó fizetési mérleg többlete.

Utóbbiak a forint erősödéséhez is vezethetnének, ám Szántó inkább gyengülést vár. Ez ugyanis egyrészt támogathatja a magyar gazdaság növekedését, mivel annak húzóereje a lakossági fogyasztás mellett az export bővülése lehet. Másrészt az MNB is inkább a gyengébb forintban érdekelt, mivel ennek révén nőhet az eredménye. Mindezeket figyelembe véve az Equilor a tegnap 313 forintot közelítő euró­árfolyamot ez év végére 318-ra várja, 2017-re pedig 325 forint lehet az uniós pénz egysége. Éppúgy, mint a dolláré, amely drasztikusan erősödhet a brókercég várakozásai szerint.

Ugyanakkor azzal is a lehetőséggel is számolni kell, hogy a Magyarországra érkező uniós források 800 milliárd forinttal eshetnek vissza, ennek hatására pedig a GDP 0,8 százalékkal csökkenhet, ha a britek a június 23-án esedékes népszavazáson az EU-ból való kilépés mellett döntenének – közölte Nagy Bertalan, az Equilor private banking igazgatója. Nagy-Britannia ugyanis az egyik legnagyobb uniós befizető, ha a hozzájárulásuk kiesik, akkor a támogatásra fordítható brüsszeli keret szűkül.