Kezdődhet a Fed mérlegének tisztítása

Először zuhant, majd 0,8717-es árfolyamról látványosan erősödni kezdett a dollár az euróval szemben, miután megjelent Janet Yellen kongresszusi beszéde. A Fed elnökének mondanivalójára az amerikai tőzsdék is pozitívan reagáltak, a fontosabb indexek emelkedéssel nyitottak, a tempót a bankpapírok diktálták.

Janet Yellen a kongresszus előtt kijelentette: az Egyesült Államok gazdasága elég erős ahhoz, hogy elviselje a fokozatos kamatemelést és a Fed mérlegének leépítését is. Az elnök szerint a gazdaság ugyan lassan bővül, de folyamatosan új munkahelyek jönnek létre, stabilan nő a lakossági fogyasztás, felfutottak az üzleti beruházások is, és a világgazdasági helyzet javulása is támogatja az amerikai gazdaságot. A munkaerőpiac trendszerűen erősödik, sőt lassan a fenntartható szint alá csúszhat a munkanélküliség. Yellen szerint „nem kell már olyan tempóban emelni” az alapkamatot ahhoz, hogy elérje azt az egyensúlyi szintet, amely a Fed szerint nem bátorítja, de nem is fogja vissza a fogyasztást és a beruházásokat.

Az elnök hangsúlyozta: az infláció csökkenése az „egyes árukategóriákban történő szokatlan áresés” miatt következett be. Kérdésre kijelentette azonban, hogy a januárban megerősített 2 százalékos infláció felülvizsgálata vagy módosítása nem téma a Feden belül, a szervezet erősen fókuszál a cél elérésére. A 2 százalék egyébként nem a plafon, hanem egy átlagos cél. Korainak nevezte annak megítélését, hogy a gazdaság jó úton halad-e az inflációs cél felé. Homályosan úgy fogalmazott: figyelemmel követik az inflációs folyamatokat, ha pedig tartósan alatta marad az árindex-emelkedés a célnak, akkor „a Fed igyekszik alkalmazkodni”.

Yellen megerősítette továbbá, hogy a közel 4500 milliárd dollárosra duzzasztott mérleget valószínűleg még az idén elkezdik leépíteni. Nem mondott pontos összeget, mekkora portfóliót kívánnak elérni, csak annyit, hogy az államkötvényeket tartják meg.

Kérdésekre válaszolva Yellen azt mondta, hogy az amerikai államadósság trendjei alapján fenntarthatatlanná válhat az adósság helyzete. Az Egyesült Államok diákjait érintő diákhitel-problémáról pedig azt mondta: a Fedben nem merült fel, hogy besegítsen a hitelek rendezésébe.

A kongresszus a közelmúltban többször kifogásolta, hogy a Fed befolyása túl nagyra nőtt az amerikai nemzetgazdaságban. Az elnök mandátuma ráadásul februárban lejár, Donald Trump pedig még nem jelentette be, kit jelöl utódjául. A kongresszusban rá is kérdeztek, készen áll-e egy újabb ciklusra. Yellen annyit mondott: a jelenlegi mandátumának kitöltésére koncentrál, és nem igazán gondolkodott még azon, vállalna-e újabb négy évet a Fed elnökeként. Óvatosan úgy fogalmazott: lehet, hogy ez az utolsó meghallgatása Fed-elnökként a kongresszusban.