Pozitív hatást ért el a gazdaságélénkítés a feltörekvő piacokon

A központi bankok által a feltörekvő piacokon elindított kvantitatív enyhítő programok pozitív hatást érnek el, azonban kockázatai a különböző makrogazdasági helyzet folytán igen eltérők lehetnek – derült ki a Moody’s Investors Service jelentéséből.

Az elemzés során a Moody’s szakemberei tizenegy feltörekvő piacot vizsgáltak,

ahol a jegybank már megkezdte a mennyiség lazító intézkedésekre építő programokat.

Ezek az országok Chile (A1 negatív besorolású gazdaság a Moody’s szerint), Dél-Afrika (Ba2 negatív), Fülöp-szigetek (Baa2 stabil), Ghána (B3 negatív), Horvátország (Ba1 stabil), India (Baa3 negatív), Indonézia (Baa2 stabil), Lengyelország (A2 stabil), Kolumbia (Baa2 negatív), Magyarország (Baa3 pozitív) és Törökország (B2 negatív).

A továbbfejlesztett szakpolitikai keretek és intézményi megállapodások elősegítették a központi bankok gazdaságélénkítő programjainak sikerét

– mondta Deborah Tan, a Moody’s alelnöke.

A járvány csúcsán elindított programok a legtöbb piacon segítettek ellensúlyozni a tőkekiáramlás negatív hatásait

– tette hozzá.

Ugyanakkor egy ilyen kvantitatív gazdaságélénkítés kockázatokat is rejt magában. A program kiterjesztése és túl hosszú működtetése a fellendülés közben megnehezíti a piac megfelelő helyreállítását. Viszont a túl korai visszavonása a kialakulóban lévő fellendülés gátja lehet.

A központi bankok gazdaságélénkítő programjának megszüntetése az infláció gyorsulását és az adósság növekedését eredményezheti,

amely a vizsgált 11 ország esetében eltérő hatású lehet.

Az erősebb keretrendszerrel bíró gazdaságoknak kisebb kockázatokkal kell számolniuk az élénkítő programok fenntartása és felfüggesztése esetén egyaránt.