Csúcsra pörög a forint: behúzta a féket az EKB, de tovább szigorít

Negyed százalékponttal emelte irányadó kamatát csütörtökön az Európai Központi Bank, lassítva a szigorítás ütemét, akár csak szerdán a Federal Reserve. Az európai színtér azonban teljesen más, mint az amerikai, sokkal több a bizonytalanság, ennek megfelelően az euró árfolyama derekasan kilenghet, ami akár a forintra is kihathat. A bank ígérete, hogy nem állt meg a kamatemelésekkel, egyelőre a forintot segíti, olyannyira, hogy több mint egyéves csúcsa felé erősödött az euró ellenében, 373-on túlra. 

Az EKB fő kamata 3,75 százalékra emelkedett. Ez a hetedik egymást követő emelés – az ütem azonban csökkent a megelőző 50 bázispontról –, és a bank ezzel együtt már 350 bázispontot szigorított. A Fed – amely hónapokkal korábban kezdte a kamatszigorítást – a tizedik emelésén van túl, és összesen 5 százalékponttal vitte feljebb az irányadó kamatot. Az EKB messze nem tart még itt.

A döntést nagy vita előzhette meg, de a 25 bázispontnak nagyobb esélyt adtak az elemzők, mint egy nagyobb, 50 pontos szigorításnak. Az EKB rendkívül megosztott volt az elmúlt hónapokban az előrehaladás ütemét illetően, hiszen az infláció visszavonulóban van a tavalyi több évtizedes csúcsokról – áprilisban 7 százalékos éves rátát mértek –, de sokak szerint messze nem eléggé a 2 százalékos célhoz képest. Ugyanakkor az euróövezeti gazdaságban szinte megállt a növekedés, és a még magasabb kamat még nagyobb árat követelhetne.

A STOXX Europe 600 részvényindex majdnem 1 százalékos gyengüléssel várta a kamatdöntést.

Ami az euró árfolyamát illeti, 

az EKB azonban kénytelen továbbra is kamatot emelni. Ennek megfelelően az euró maradt erősebb csütörtökön az 1,1-es pszichológiai szintnél a zöldhasú ellenében. De az árfolyam derekas hullámzást mutatott az EKB-döntés és Christine Lagarde elnök 14:45-kor kezdődő sajtótájékoztatója előtt, amely húsba vágó jelzéseket tartalmazhat a monetáris szigorítás valószínű majdani ütemét és mértékét illetően. Némi idegesség a forint árfolyamában is meglátszott, de a dollár kifulladása önmagában is jó a forintnak, így az euró elleni árfolyam egy-két egységgel erősebb maradt a szerda esti 375 körüli szinteknél.

Az EKB közleménye nyitva hagyta, merre halad a monetáris politika a továbbiakban, a piacokon Lagarde-ra szegeződnek a szemek iránymutatásért. Az euró mindenesetre reggeli mélypontja irányába kezdett el gyengülni a bejelentés után, ami ezúttal teljesen hidegen hagyta a forintot, legalábbis egyelőre.

– olvasható a közleményben.

Szó sem lehet megállásról

„Tovább kell haladni, szó sem lehet megállásról a kamatemelési ciklusban” – tette világossá sajtótájékoztatóján Christine Lagarde EKB-elnök, és ezt a mondanivalót hangsúlyosan meg is ismételte. 

Ezt megismételte akkor is – majd utána még többször is –, amikor a Reuters tudósítója azt kérdezte, a közleményében miért nem utal olyan erőteljesen a kamatemelések folytatására a bank, mint korábban. A felvetéssel az elnök nem értett egyet, szerinte a közlemény világosan tartalmazta, amit ő is elmondott, hogy a bank fontosnak tartja a megfelelő mértékű szigorítást, a szigort pedig addig tartja fenn, ameddig szükség van rá.

Lagarde megemlítette, hogy egy olyan ülést tartottak, amikor nem állt rendelkezésükre a bank stábjának negyedéves átfogó gazdasági előrejelzése. A frissen közzétett banki felmérésből azonban kiderült, hogy a kamatemelések kifejtik a hatásukat, de még mindig bizonytalan, hogy mekkora késéssel és mekkora erővel.

„A mögöttes inflációs nyomás továbbra is erős, azaz világos, hogy az EKB-nak tovább kell haladnia” – fejtette ki Lagarde, amellett, hogy az inflációban és a növekedésben is számos kockázati tényezőt látnak, a felfelé és a lefelé mutatóan is. A felfelé mutató inflációs kockázatok közt említette a legutóbbi európai béregyezségeket, a háztartási keresletet, illetve a cégek profitéhségét, a háború mellett, amely ismételten felhajthatja az energiaárakat.

Lagarde közölte: a döntéshozók véleményei széles spektrumon mozogtak az ülésen, ugyanakkor egyetértés volt abban, hogy nincs megállás, le kell küzdeni az inflációt. Volt olyan döntéshozó, aki nagyobb, 50 bázispontos emelés mellett kardoskodott, 

A következő döntéseket három tényező befolyásolja majd: a beérkező adatok, a mögöttes infláció és a kilátások, valamint a szigorítás hatékonyságáról felgyűlő információk.

Lagarde sajtótájékoztatójának elején a gyengülő euró már szinte az 1,1-es kulcsszintet tesztelte a dollár ellenében, de aztán sarkon fordult, és ismét megközelítette az 1,105-et. Eközben a forint napi csúcsára erősödött – egyben az elmúlt több mint egy év legerősebb szintjeit felé közelítve –, és átbökte a 373-as szintet az euróval szemben.