A nemzetközi kötvénypiac a harmadik negyedévben is folytatta az év első felében megkezdett mélyrepülését. A tengerentúli tízéves referenciahozam június végi 3,51 százalékos értékéről mára 3,94 százalékig emelkedett, ami 2001 vége óta a legjelentősebb árfolyamesésnek számít. A július 1984 óta a legkevésbé jól teljesítő időszaknak számít az ország kötvénypiacának életében.
A helyzet az USA-n kívül sem sokkal rózsásabb. Európában a még mindig visszafogottan teljesítő gazdaság hagyott ugyan némi reményt a befektetőknek, Németországban ugyanakkor a referenciahozamok a harmadik negyedben még így is két éve nem látott mértékben növekedtek. Japánban, amely több év hanyatlása után az idén először a talpra állás jeleit produkálja, öt éve nem látott ütemben, 56 bázisponttal 1,38 százalékra emelkedtek a hozamok ebben az időszakban.
A kilátásokat tekintve az utolsó negyedév sem tartogat sok kedvező fejleményt. Az USA 22 elsődleges forgalmazója a kötvényárfolyamok további esésére számít, véleményük szerint a tízéves referenciahozam a 2002. végi 3,81 százalékról az idén 4,48 százalékig növekedhet. A befektetők állampapíroktól való elfordulását mutatja, hogy az amerikai kötvényalapokba augusztusig beáramló pénzmennyiség - 44,2 milliárd dollár - a tavalyi érték felét sem érte el. Részvényekbe a 2002-es 2,5 milliárd dollár után 79,7 milliárd dollár áramlott.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.