Heti Állampapírpiac

A forint hétfői váratlan árfolyamesése azt bizonyítja, hogy a Magyarországgal szembeni befektetői bizalom még mindig ingatag alapokon áll. Az év eleji spekulációt követő hitelvesztést ugyan legnagyobb részben már ledolgoztuk, a mostanihoz hasonló megingásokra azonban a jövőben is számítani lehet - mondta lapunknak Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője.

A hét első napján a hazai fizetőeszköz meglepetésszerű zuhanásba kezdett, árfolyama mind az euróval, mind a dollárral szemben számottevően visszaesett. Piaci információk szerint a folyamat hátterében külföldi nagybankok - az MTI a Deutsche Bankot és a JP Morgant nevezte meg - forinteladása állt. Járai Zsigmond jegybankelnök keddi nyilatkozata szerint a visszaesés a pénteken közzétett, vártnál gyengébb folyó fizetési mérleg statisztika következménye volt, Török szerint azonban az is elképzelhető, hogy a befektetők az MNB kamatpolitikájának újbóli megerősítésére reagáltak. Ez utóbbi elsősorban a közeljövőben kamatcsökkentésre spekulálókat érinthette kedvezőtlenül.

Az elemző szerint ugyanakkor a piac emlékezete az elmúlt hetek tapasztalatai alapján elég rövidnek mutatkozik ahhoz, hogy a gyengülés ne legyen tartós, és az euró kurzusa akár már a hét végéig ismét 254 és 256 forint között stabilizálódjon, rövid időn belül pedig a korábbi 253 forintos szintjéig változzon. Ezt támasztja alá az a tény is, hogy tegnap már 255 forint környékén kereskedtek az uniós fizetőeszközzel. Hasonló megingásokra azonban a jövőben is számítani lehet.

A forint értékvesztésével párhuzamosan az állampapírpiacon is felfelé mutató hozammozgás vette kezdetét, a referenciahozamok egyes lejáratokon 20 bázispont körüli mértékben emelkedtek hétfőn. A tegnap közzétett inflációs adat a piaci várakozásokkal közel egyező lett, a hét további részében így a csütörtöki államkötvény-aukció válhat meghatározóvá a kötvénypiacok szempontjából. Az elemző szerint a hétfői eseményeket követő korrekció itt is beindul majd, az árfolyamokba azonban egy a forint fokozott volatilitását kompenzáló prémium is beépülni látszik.