Hogyan határozzuk meg befektetési portfóliónk összetételét?

A márciusi mélypontokról átlagosan 15 százalékos emelkedést produkáltak a részvényindexek május közepéig, ezt követően ismét szűk (4-5 százalékos) oldalazó mozgás jellemezte a részvénypiacokat. Továbbra is kérdéses, hogy az elmúlt két hónap emelkedése csak átmeneti ellenmozgás-e a csökkenő trendben. A MoneyMoon pénzügyi tanácsadó társaság ötletet ad a befektetési portfólió kialakítására.

A többszöri irányváltások nem könnyítik meg helyzetünket, mindezt alacsony forgalom és szerencsére mérséklődő volatilitás mellett. A 2007-es márciusi mélypontok elesésének ellenére tudott fordulni a piac, az első negyedévben tapasztalt magas részvénypiaci tőkekiáramlást követően a trendforduló jelei fokozódnak. A 2003 és 2007 közötti időszak emelkedő trendje - ellentétben a korábbi visszarendeződésekkel - az idei korrekció során megsérült. Az elkövetkező hetekben a piacok egy második kitörésre tehetnek kísérletet, amelynek tendenciája végre iránymutatást adhat az elkövetkező időszakra, jelenleg azonban a gyenge amerikai munkaerő-piaci adatok tükrében ismét gyengélkednek a piacok.  A tavaly október óta fennálló csökkenő trend folytatása és a meghatározó támaszok elesése a továbbra is törékeny globális hangulat tükrében nem teljesen kizárható, az idei mélypontok tesztelése nem kizárt!

A vállalati eredményvárakozások lefelé módosítása a részvénypiacok újraárazását eredményezheti, igaz az egyes piacok értékeltségi szintje divergál. Egyes piacok alulértékeltnek számítanak, egyszámjegyű P/E mutatókkal szembesülünk. A fejlett és feltörekvő piacok megítélése érdemben divergál, fundamentális szempontok szerint a feltörekvő piacok túlsúlyozása ajánlott. Részvénykitettségünket a trendszerű mozgások híján egyelőre nem növeltük tovább. A fejlett állampapír-piaci hozamemelkedés várakozásaink szerint fokozódott, kitettségünket az ezt megelőző jelentős hozamcsökkenésben az emelkedő inflációs nyomás tükrében leépítettük. Cash állományunk jelentős. A carry trade valuták gyengülése a kockázatvállalási hajlandóság stabilizálódására utalhat, mely kedvező jel a részvénypiacokat tekintve. A historikus részvénypiaci teljesítmény hosszú távon évi 13-15 százalék között mozog.

A MoneyMoon által alkalmazott aktív portfólió-menedzsment - interaktív IPPA program – segítségével az időzítés több alkalommal is kiválóan sikerült, megőrizve az eddig felhalmozott profitunkat. A befektetési alapok kiválasztásában befektetési alap-portálunk vált hasznunkra. Hosszú távon a részvénybefektetések attraktivitása fennáll! A megfelelő hozam-kockázat profil kulcsfontosságú.

A következő feltörekvő piacokra koncentrál a pénzügyi tanácsadó társaság: Észak-Afrika, Kelet-Európa, kínai H részvények, Közép-Ázsia, Közel-Kelet, Latin Amerika, valamint orosz részvények. EMEA és ASEAN alapok! Ezzel szemben egyes ázsiai piacokat alulsúlyozunk. A nemzetközi részvény-alapokat az év első hónapjaiban jelentős mértékű tőkekiáramlás jellemezte, az elmúlt hetek statisztikái azonban trendfordulóra utalnak.

A részvénypiaci visszarendeződéseket közép- és hosszú távú pozícióink kiépítésére használtuk, a pénzügyi rendszerek sebezhetősége és a reálgazdasági problémák együttes megjelenése nem kedvez. A bankközi kamatlábak némileg stabilizálódtak, de teljesen még nem normalizálódott a helyzet a pénzpiacokon. A feltörekvő országok ellenálló-képessége érdemben javult az elmúlt évtizedben, növekvő világgazdasági súlyuk a részvénypiaci kapitalizációban még nem tükröződik megfelelően.