BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

A magyar jegybankot dicsérik Londonban

A magyarországi kamatcsökkentés mértéke azt jelezheti, hogy a magyar jegybank (MNB) a feltételezettnél gyorsabban reagál a piaci környezet változásaira, és annak jele is lehet, hogy a jelenlegi forintárfolyammal már elégedett, áll londoni felzárkózó piaci elemzők keddi értékeléseiben.

Az MNB előző nap a piaci és elemzői előrejelzésekben valószínűsített mérték kétszeresével, 1,00 százalékponttal 8,50 százalékra csökkentette irányadó alapkamatát.

A felzárkózó piacok pénzügyi és makrofejleményeiről összeállított napi helyzetelemzéseinek keddi kiadásában a JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlege azt írta: a cég véleménye szerint a váratlan mértékű kamatcsökkentésnek az a ki nem mondott üzenete is lehet, hogy az MNB nem szeretne sokkal erősebb forintot a jelenleginél, attól tartván, hogy az veszélyeztetné az exportra alapuló gazdasági kilábalást.

Az inflációs kilátások és a reálgazdaság helyzete alapján mindazonáltal "bőséges mozgástér" kínálkozik a további kamatcsökkentésekre, az ütem és az időzítés azonban változatlanul erőteljesen függ a globális kockázatvállalási készségtől.

Feltételezve, hogy a jelenlegi kondíciók fennmaradnak, a magyar jegybank valószínűleg viszonylag gyorsan halad majd a pénzügypolitikai enyhítéssel, elkerülendő, hogy sokáig aszinkron helyzetben legyen a térségi és a fejlett piaci központi bankokkal, áll a JP Morgan keddi előrejelzésében.

A ház mindezek alapján arra számít, hogy az enyhítési ciklus elejére összpontosulnak a kamatcsökkentések. A JP Morgan londoni elemzői az eddigi 8,00 százalékról 7,00 százalékra módosították 2009 végére szóló magyarországi jegybanki kamatszint-előrejelzésüket, és 7,00 százalékról 6,50 százalékra szállították le a 2010 közepére adott kamatprognózisukat. Hozzátették: ennek az előrejelzésnek az alapja 265 forint körüli euróárfolyam feltételezése.

A Wood & Co. nevű, Kelet-Közép-Európára szakosodott befektetési társaság keddi elemzése szerint is folytatódik a magyarországi kamatcsökkentés a következő negyedévekben, de a héten végrehajtottnál fokozatosabb ütemben. A ház szerint az alapvető javulási folyamatok, és a magyar befektetési termékekkel kapcsolatos befektetői hangulat javulása teremtett lehetőséget egy "egyszeri" meredek kamatcsökkentésre.

A cég szeptember-októberre várja a következő, általa fél százalékpontosra jósolt csökkentést, és lehetségesnek tart az év végén egy további, azonos mértékű enyhítést, ha "a politikai háttér kedvező marad".

Londoni felzárkózó piaci elemzők már a kamatcsökkentés napján is azt mondták az MTI-nek, hogy a konszenzust meghaladó mértékű enyhítés fő tényezői között volt a Magyarországgal kapcsolatos piaci hangulat jelentős javulása, ami a forinterősödés mellett megmutatkozott az elmúlt napok kötvényértékesítési sikereiben is, de innentől már fokozatosabb pénzügypolitikai enyhítő lépések várhatók.

Neil Shearing, a Capital Economics londoni elemzője a hétfői kamatdöntés után azt mondta: arra számít, hogy a globális kockázatvállalási készség a jelenlegi "kiemelten erőteljes" szintről később valamelyest lanyhulni fog, ami a forintárfolyamra is valószínűleg kihat, és ez a hétfőn végrehajtottnál jóval fokozatosabb későbbi kamatcsökkentéseket tesz csak lehetővé.

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.